互換率

掉期利率是由特定市場和相關方確定的掉期固定交易段的利率。在利率互換中，是將固定利率兌換成基準利率（如倫敦銀行同業拆借利率或聯邦基金利率）加上或減去利差。它也是與貨幣互換的固定部分相關的匯率。...

什麼是互換利率(a swap rate)？

掉期利率是由特定市場和相關方確定的掉期固定交易段的利率。在利率互換中，是將固定利率兌換成基準利率（如倫敦銀行同業拆借利率或聯邦基金利率）加上或減去利差。它也是與貨幣互換的固定部分相關的匯率。

掉期利率適用於不同型別的掉期。利率互換是指浮動利率與固定利率的交換。貨幣互換是指一種貨幣的利息支付與另一種貨幣的利息支付進行交換。在這兩種型別的交易中，固定要素都稱為掉期利率。

在利率互換中，一方是付款人，另一方是固定利率的接受者。掉期固定利率部分的現金流在進行交易時確定。浮動利率分支的現金流在利率重置日期定期設定，利率重置日期由浮動利率分支的重置期限確定。

浮動利率最常見的指標是三個月期Libor。可以按季度支付，也可以按半年支付複利。高於或低於所選倫敦銀行同業拆借利率的利率反映了收益率曲線和要收取的信貸利差。

固定利率和浮動利率之間的利率付款在每個付款期結束時進行凈額結算，只交換差額。

貨幣互換有三種利率交換方式：

互換可以包括或排除互換開始和結束時貨幣本金的完全交換。利率付款不進行凈額結算，因為它們是以不同的貨幣計算和支付的。無論本金是否交換，都必須設定本金轉換的交換率。

如果沒有本金交換，則互換利率僅用於計算利率支付所依據的兩種名義本金貨幣金額。如果存在交換，交換匯率的設定可能會產生財務影響，因為匯率在協議開始和結束之間可能會發生變化。

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