什麼是通宵工作(an overnight position)？

隔夜持倉是指在正常交易日結束前尚未平倉的未平倉交易，這在外匯和期貨市場相當常見。

關鍵要點

• 隔夜持倉是指在正常交易日結束前尚未平倉的未平倉交易，這在外匯和期貨市場相當常見。
• 隔夜頭寸是有風險的，但這種風險可以透過使用附加在未平倉頭寸上的或有指令（如止損和限價指令）來不同程度地減輕。
• 在外匯現貨市場，隔夜頭寸需支付從客戶賬戶借記或貸記的展期利息費用。

瞭解隔夜頭寸

簡單地說，隔夜持倉是指在交易日結束前未平倉的交易頭寸。這些交易隔夜進行，次日進行交易。隔夜頭寸使交易者面臨正常交易結束後發生不利變動的風險。根據交易市場的不同，這種風險可以得到不同程度的緩解。例如，在貨幣（現貨）市場上，任何或有指令，如止損和限價指令，都可以附在未平倉頭寸上。

在外匯市場，隔夜頭寸代表外匯交易員截至美國東部時間下午5:00（外匯交易日結束）持有的所有未平倉多頭和空頭頭寸。隔夜交易是指交易所收盤後開盤前的交易。隔夜交易時間可能因投資者尋求交易的交易所型別而異。替代市場可能包括外匯交易和加密貨幣。每個市場都有隔夜交易的標準，投資者在場外交易時必須考慮這些標準。

通宵工作有好處也有壞處。在外匯市場，從技術上講，美國東部時間下午5點被認為是交易日的結束，儘管現在，隨著科技的發展和這個領域的全球性，這個市場每週5天，每天24小時開放。因為新的交易日是在下午5點之後開始的，所以最遲於美國東部時間下午4:59開盤，最早於美國東部時間下午5:01收盤的頭寸仍被視為隔夜頭寸。北美、澳大利亞、亞洲和歐洲市場交易所之間的交易時間重疊，使得交易員可以隨時透過經紀商進行外匯交易。

這種便利是有成本的，叫做展期利率。隔夜頭寸的利率會影響交易賬戶的信用或借記。在外匯交易中，展期交割意味著頭寸在交易日結束時展期而不結算。對於交易者來說，大多數交易每天都會滾動，直到收盤或結算。滾動交易使用spot next或tom next交易進行。如果交易員在美國東部時間週一下午4:59買入頭寸，併在同一週一下午5:03收盤，這仍將被視為隔夜頭寸，因為該頭寸是在美國東部時間下午5:00之後持有的，並受到展期利息的影響。

決定是否維持隔夜頭寸

決定是否維持隔夜頭寸通常涉及許多因素。外匯交易員在決定維持隔夜頭寸時，通常會考慮風險、資本成本、槓桿變化和策略。保持隔夜頭寸的總體目標是透過隔夜持倉或儘量減少損失的日間交易來增加交易利潤。

一些股票投資者認為維持隔夜頭寸是一種有益的策略，而另一些投資者則認為在收盤前不久買入或賣出股票是一種更為有利可圖的舉措。那些相信保持隔夜頭寸的人通常隔夜持有頭寸，然後在早晨盡可能接近開盤鐘聲時賣出或交易。透過早盤交易，股票和交易者都是新鮮的，前一天市場的任何潛在負面因素都已經清除了賬戶。

隔夜持倉很少能將白天的損失轉化為利潤，此外，隔夜持倉也存在風險。首先，隨著災難性訊息或其他可能影響市場的事件的到來，市場可能在一夜之間發生劇烈變化。這種風險正是許多投資者實行嚴格的日間交易政策的原因。此外，借款成本的考慮可能會影響到任何決策。從技術上講，隔夜持倉需要經紀人槓桿來維持持倉。

大多數公司在市場關閉時報告財務業績，以便所有投資者都能同時收到資訊。他們通常在市場時間之後，而不是在交易日的中間做出重要的公告，因為這有時會顯著影響隔夜頭寸。