計日慣例衡量債券、票據、抵押貸款和貸款等投資隨時間的推移如何產生利息。具體來說,它是債券市場中用來確定兩個息票日期之間(當下一個息票日期少於一個完整息票期時)的天數和應計利息金額的系統。
這種計算方法對各種債券的交易者很重要,因為當債券售出時,賣方有權獲得一部分息票付款。日計數慣例精確地決定了多少。
由於沒有中央機構來定義所有證券的日計數規則,因此沒有適用於所有情況的標準術語。然而,國際掉期交易商協會收集並記錄了常用方法。要理解的三個約定是“30/360”、“Actual/360”和“Actual/Actual”
日計數慣例使用的符號表示任何給定月份的天數除以一年中的天數。結果表示剩餘年份中用於計算所欠利息金額的部分。
30/360表示法是最容易使用的約定,因為它假定每個月有30天,即使有些月實際上有31天。例如,根據30/360公約,5月1日至8月1日這段時間被視為相隔90天,但實際天數更高,因為5月和7月都有31天。
鑒於30/360天計算慣例的簡單性,它通常用於計算公司、機構和市政債券的應計利息。抵押貸款支援證券的投資者也經常使用它。
在計算商業票據、國庫券和其他到期時間不足一年的短期債務工具的應計利息時,最常用的是Actual/360。計算方法是用兩個時段之間的實際天數除以360。
正如您可能猜到的,actual/365與actual/360類似,只是它使用365作為分母。在為美國國債定價時,最常用的是Actual/365。
實際/實際約定使用兩個期間之間的實際天數,並將結果除以一年中的天數,而不是假設每年由360天或365天組成。
當然,我們知道,實際上一年中總有365天(閏年除外),但這些慣例是隨著時間發展而形成的標準,有助於確保在息票日期之間**債券時,每個人都處於同一個競爭環境。
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