經營槓桿和財務槓桿

投資者和公司在試圖獲得更高的資產回報時都會利用槓桿（借入資本）。然而，使用槓桿並不能保證成功，高槓桿頭寸更可能導致過度虧損。...

投資者和公司在試圖獲得更高的資產回報時都會利用槓桿（借入資本）。然而，使用槓桿並不能保證成功，高槓桿頭寸更可能導致過度虧損。

槓桿作為一種資金來源用於投資，以擴大公司的資產基礎，並產生風險資本回報；這是一種投資策略。槓桿率也可以指公司用來為資產融資的債務數額。如果一個公司被描述為高槓桿，那麼這個公司的債務要多於股本。

對於公司來說，可以使用兩種基本的槓桿：經營槓桿和財務槓桿。

經營槓桿

經營槓桿是固定成本和可變成本不同組合的結果。具體來說，公司使用的固定成本和可變成本的比率決定了使用的經營槓桿的數量。固定成本與可變成本比率較高的公司，據說使用了更多的經營槓桿。

如果一家公司的可變成本高於固定成本，那麼該公司使用的經營槓桿就更少。一個企業如何進行銷售，也是其利用槓桿的一個因素。一家銷售額少、利潤率高的公司槓桿率很高。另一方面，一家銷售額高、利潤率低的公司槓桿作用較小。

儘管兩者相互關聯，因為兩者都涉及借款，但槓桿率和利潤率是不同的。槓桿是債務的承擔，而利潤是公司用來投資其他金融工具的債務或借款。例如，保證金賬戶允許投資者以固定利率借入資金，以購買證券、期權或期貨合約，預期會有相當高的回報。

當一個公司決定透過舉債為其大部分資產融資時，財務槓桿就產生了。當企業無法透過在市場上發行股票來籌集足夠的資金來滿足其業務需求時，他們就會這樣做。如果一家公司需要資金，它會尋求貸款、信貸額度和其他融資選擇。

當一家公司承擔債務時，該債務就成為其賬面上的負債，公司必須支付該債務的利息。只有當一家公司認為資產回報率（ROA）高於貸款利息時，它才會承擔大量債務。

一家同時擁有高經營槓桿率和財務槓桿率的公司可能是一項風險投資。高經營槓桿率意味著一家公司的銷售額很少，但利潤率很高。如果一家公司錯誤地預測未來的銷售，這可能會帶來巨大的風險。如果未來的銷售預測略高於實際，這可能導致實際和預算現金流之間的巨大差異，這將對公司未來的經營能力產生重大影響。

高財務槓桿率帶來的最大風險發生在公司的資產收益率不超過貸款利息時，這大大降低了公司的股本回報率和盈利能力。

公司經營業務需要金融資本。對大多數公司來說，金融資本是透過發行債務證券和**普通股籌集的。構成一家公司資本結構的債務和股本數額具有許多風險和回報影響。因此，公司管理層必須採用周密和審慎的程式來確定公司的...

什麼是經營槓桿程度(the degree of operating leverage)？經營槓桿率（DOL）是一種衡量指標，用來評估一個公司的營業收入如何變化後，其銷售百分比的變化。一個公司的經營槓桿包括評估固定成本和可變成本與銷售。固定成本不因生...

...務指標有三個：運營效率、資產使用效率和財務槓桿率。經營效率是指凈利潤率或凈收入除以總銷售額或總收入。資產使用效率是透過資產周轉率來衡量的。槓桿率是透過權益乘數來衡量的，權益乘數等於平均資產除以平均權益...

...數權益乘數的計算公式瞭解股權乘數資產投資是經營成功企業的關鍵。公司透過發行股票或債務或兩者的某種組合來為資產收購融資。權益乘數反映了總資產中有多少是由股東權益融資的。從本質上講，這個比率是一...