隨著時間的推移，石油似乎在全球經濟中發揮著更大的作用。在早期，在鑽探過程中發現石油被認為是一件令人討厭的事，因為預期的寶藏通常是水或鹽。直到1847年，第一口商業油井才在亞塞拜然的Absheron半島鑽探。 美國石油工業誕生於12年後的1859年，在賓夕法尼亞州的提圖斯維爾附近進行了有意的鑽探(美國的鑽探始於19世紀初，但他們鑽探的是鹽水，所以任何石油的發現都是偶然的。）...
隨著時間的推移，石油似乎在全球經濟中發揮著更大的作用。在早期，在鑽探過程中發現石油被認為是一件令人討厭的事，因為預期的寶藏通常是水或鹽。直到1847年，第一口商業油井才在亞塞拜然的Absheron半島鑽探。 美國石油工業誕生於12年後的1859年，在賓夕法尼亞州的提圖斯維爾附近進行了有意的鑽探(美國的鑽探始於19世紀初，但他們鑽探的是鹽水，所以任何石油的發現都是偶然的。）
雖然早期對石油的需求主要是煤油和油燈，但直到1901年，第一口能夠大規模生產的商業油井才在得克薩斯州東南部一個名為Spindletop的地點鑽井。這個油田一天的產油量超過10萬桶，超過了美國所有其他產油井的總和。 許多人會說，現代石油時代誕生於1901年的那一天，因為石油很快將取代煤炭成為世界主要的燃料來源。
在燃料中使用石油仍然是使其成為全球高需求商品的主要因素，但如何確定價格？
關鍵要點
- 與大多數大宗商品一樣，石油價格的根本驅動力是市場的供求關係。
- 石油市場由投機者和對沖者組成，投機者押註於價格變動，對沖者限制石油生產或消費的風險。
- 石油供應在某種程度上受石油生產國歐佩克（OPEC）的卡特爾控制。
- 石油需求是由各種因素驅動的，從汽車汽油、航空旅行到發電。
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是什麼推動油價上漲？
石油價格的決定因素
隨著石油作為全球高需求大宗商品的地位，價格的大幅波動可能會對經濟產生重大影響。影響油價的兩個主要因素是：
供需的概念相當簡單。隨著需求的增加（或供給的減少），價格應該上升。隨著需求減少（或供給增加），價格應該下降。聽起來很簡單？
不完全是。我們所知道的石油價格實際上是由石油期貨市場決定的。 石油期貨合同是一項具有約束力的協議，它賦予人們在未來某一特定日期以預定價格購買石油的權利。根據期貨合約，買賣雙方都有義務在指定的日期完成交易。
在2020年春天，油價在COVID-19大流行和經濟放緩中暴跌。歐佩克及其盟友同意歷史性的減產以穩定油價，但減產幅度降至20年低點。
以下是兩類期貨交易者：
一個套期保值者的例子是航空公司購買石油期貨以防範潛在的價格上漲。投機者的一個例子是，他們只是猜測價格方向，並不打算實際購買產品。根據芝加哥商品交易所（CME）的資料，大多數由投機者進行的期貨交易中，期貨合約的購買者佔有商品的比例不到3%。
決定油價的另一個關鍵因素是市場情緒。僅僅相信石油需求將在未來某個時候大幅增長，就可能導致當前油價大幅上漲，因為投機者和對沖者都會搶購石油期貨合約。當然，情況也恰恰相反。僅僅相信石油需求將在未來某個時候減少，就可能導致目前石油期貨合約被賣出（也可能賣空）時價格的大幅下降，這意味著價格有時只取決於市場心理。
當油價的經濟性沒有增加的時候
基本供需理論認為，在所有條件相同的情況下，產品生產越多，銷售成本就越低。這是一種共生的舞蹈。一開始生產更多商品的原因是因為這樣做在經濟上更有效率（或者說經濟效率不低）。如果有人發明一種油井增產技術，只需少量增加成本，就能使油田產量翻一番，那麼在需求保持不變的情況下，油價應該會下跌。
實際上，有一段時間供應增加了。2019年，北美的石油產量達到了歷史最高點，北達科他州和阿爾伯塔省的油田一如既往地碩果纍纍。 既然內燃機在我們的道路上仍然佔主導地位，而且需求跟不上供應，你不認為那時汽油每加侖賣五分錢嗎？
這就是理論與實踐對立的地方。產量很高，但分配和提煉卻跟不上。美國平均每十年建造一座煉油廠（自20世紀70年代以來，建造速度已放緩至涓涓細流）。實際上是凈虧損：美國煉油廠比2009年減少了兩個。 儘管如此，該國剩餘的135家煉油廠的產能仍遠遠超過其他任何國家的產能。 我們沒有充斥廉價石油的原因是，這些煉油廠的產能佔到了90%。 問問煉油廠，他們會告訴你產能過剩是為了滿足未來的需求。
影響油價的大宗商品價格週期
此外，從歷史的角度來看，似乎有一個可能的29年（正負一年或兩年）的週期，支配著一般商品價格的行為。自20世紀初石油作為高需求商品開始崛起以來，大宗商品指數的主要峰值出現在1920年、1958年，石油在1920年和1980年達到了商品指數的峰值（註：1958年沒有真正的峰值，因為從1948年開始，石油一直呈橫向趨勢，並一直持續到1968年） 必須指出的是，供給、需求和情緒優先於週期，因為週期只是指導方針，而不是規則。
影響油價的市場力量
還有卡特爾的問題。對油價影響最大的可能是歐佩克，由13個國家組成（阿爾及利亞、安哥拉、剛果、赤道幾內亞、加彭、伊朗、伊拉克、科威特、利比亞、奈及利亞、沙烏地阿拉伯、阿聯酋和委內瑞拉）；歐佩克總共控制著全球40%的石油供應。
儘管該組織的章程沒有明確指出這一點，但歐佩克成立於20世紀60年代，其初衷是粗略地確定石油和天然氣價格。透過限制產量，歐佩克可以迫使油價上漲，從而理論上比其成員國在世界市場上以現行匯率**石油所獲得的利潤更大。在20世紀70年代和80年代的大部分時間裡，它都遵循這種聽起來有點不道德的策略。
引用P。J。奧洛克：“某些人進入卡特爾是因為貪婪；然後，由於貪婪，他們試圖擺脫卡特爾。” 根據美國能源情報署（U.S.Energy Information Administration）的資料，歐佩克成員國經常超過配額，在明知執法者無法真正阻止他們這樣做的情況下，多賣出幾百萬桶。 由於加拿大、中國、俄羅斯和美國是非成員國，而且歐佩克也在增加自己的產量，因此，正如其代表團委婉地指出的那樣，歐佩克“確保石油市場穩定，以確保向消費者提供高效、經濟和定期的石油供應”的能力正變得有限
儘管該財團誓言在可預見的未來將油價保持在每桶100美元以上，但在2014年年中，即使油價開始下跌，該財團仍拒絕減產。 因此，原油價格從每桶100美元以上的峰值跌至每桶50美元以下。截至2020年1月，油價在52美元上方徘徊。
底線
與大多數產品不同，石油價格並不完全由供應、需求和市場對實物產品的情緒決定。相反，由投機者大量交易的石油期貨合約的供給、需求和情緒在價格決定中起主導作用。大宗商品市場的週期性趨勢也可能發揮作用。不管油價最終是如何根據其在燃料和無數消費品中的用途來確定的，在可預見的未來，石油的需求量似乎仍將居高不下。
