由於原油貿易在世界經濟和政治體系中的獨特地位，它在幾乎所有市場條件下都提供了極好的獲利機會。此外，能源行業的波動性近年來急劇上升，確保了強勁的趨勢，能夠為短期波動交易和長期擇時策略帶來一致的回報。

市場參與者往往未能充分利用原油波動，要麼是因為他們沒有瞭解到這些市場的獨特特徵，要麼是因為他們沒有意識到潛在的陷阱會侵蝕收益。此外，並非所有以能源為重點的金融工具都是平等創造的，其中一部分證券更有可能產生積極的結果。

關鍵要點

• 如果你想參與石油市場，這種重要的商品可以提供一種流動性很高的資產類別，與之進行多種策略的交易。
• 首先，決定什麼是適合你的：現貨油（如果是什麼等級）；衍生產品，如期貨或期權；或交易所交易產品，如ETN或ETF。
• 然後關註石油市場的基本面和驅動供需的因素，以及從圖表中收集的技術指標。

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我怎樣才能買石油作為投資？

以下是在市場上獲得持續盈利所需的五個步驟。

1.瞭解什麼能移動原油

受全球產量和全球經濟繁榮的影響，原油透過對供需的感知而變化。供過於求和需求萎縮鼓勵交易員拋售原油市場，而需求上升和產量下降或持平則鼓勵交易員提高原油價格。

積極因素之間的緊密趨同可以產生強大的上升趨勢，比如2008年7月原油價格飆升至每桶145.31美元，而消極因素之間的緊密趨同可以產生同樣強大的下降趨勢，比如2015年8月原油價格暴跌至每桶37.75美元。 當原油對複雜情況做出反應時，價格行動往往會形成狹窄的交易區間，橫向行動往往會持續數年。

在2020年春天，油價在COVID-19大流行和經濟放緩中暴跌。歐佩克及其盟友同意歷史性的減產以穩定油價，但減產幅度降至20年低點。

2.瞭解人群

專業交易員和套期保值者主導著能源期貨市場，行業參與者持倉以抵消實際敞口，而對沖基金則在長期和短期方向上進行投機。零售交易員和投資者在這方面的影響力不如在更情緒化的市場，如貴金屬或高貝塔成長股。

當原油價格急劇上漲時，零售業的影響力就會上升，吸引了來自小型企業的資本，這些企業被頭版頭條新聞和桌子上的談話頭像吸引到這些市場。隨後一波又一波的貪婪和恐懼可能會加劇潛在的趨勢勢頭，促成歷史性的**和崩潰，導致印刷量異常高。

3.在布倫特和wti原油之間進行選擇

原油交易透過兩個主要市場，西德克薩斯中質原油和布倫特原油。WTI源於美國二疊紀盆地和其他當地來源，而布倫特來自北大西洋的十幾個油田。這些品種含有不同的硫含量和原料藥的比重，較低的水平通常被稱為輕低硫原油。近年來，布倫特原油已成為全球定價的更好指標，儘管2017年WTI在世界期貨市場的交易量更大（在布倫特原油成交量領先兩年之後）。

多年來，這兩個等級之間的定價一直保持在一個狹窄的區間內，但到2010年，由於供需環境的迅速變化，這兩個市場出現了嚴重分歧，這一情況就此結束。在頁巖和水力壓裂技術的推動下，美國石油產量的上升提高了WTI產量，同時布倫特油田的鑽井量也迅速下降。

早在20世紀70年代的阿拉伯石油禁運時期，美國法律就加重了這一分歧，禁止當地石油公司在海外市場**庫存。這項禁令在2015年被取消。

芝加哥商品交易所集團（CME Group）的許多紐約商品交易所（NYMEX）期貨合約都跟蹤WTI基準，其中“CL”的成交量相當可觀。 大多數期貨交易者可以專註於這一合同及其許多衍生產品。交易所交易基金（etf）和交易所交易債券（etn）提供了原油的權益**易渠道，但它們的數學結構由於連續性和反向定價產生了很大的限制。

4.閱讀長期圖表

第二次世界大戰後，WTI原油價格上漲，在20美元上方達到峰值，併進入窄幅區間，直到20世紀70年代的禁運引發了120美元的拋物線式反彈。該價格在10年後期達到峰值，並開始了痛苦的下跌，在新千年之前跌入十幾歲。1999年，原油進入了一個新的強勁上漲趨勢，2008年6月升至157.73美元的歷史高點。隨後，原油跌入該水平與20美元上限之間的巨大交易區間，2017年底結算價約為55美元。截至2021年1月，原油交易價約為47美元。

5.選擇地點

紐約商品交易所WTI輕質低硫原油期貨合約（CL）每月交易量超過1000萬份，提供了極好的流動性。但由於1000桶合約單位和0.01桶最低價格波動，風險相對較高。 紐約商品交易所（NYMEX）還提供數十種其他能源產品，其中絕大多數吸引了專業投機者，但私人交易員或投資者寥寥無幾。

美國石油基金（U.S.Oil Fund）提供了最受歡迎的透過股票交易原油的方式，日均交易量超過2000萬股。這種證券跟蹤WTI期貨，但容易受到contango的影響，因為前一個月和較長期合約之間存在差異，從而減少了價格延期的規模。

石油公司和行業基金提供不同的行業敞口，生產、勘探和石油服務業務呈現不同的趨勢和機遇。雖然大多數公司都在跟蹤原油的總體趨勢，但它們可能會在很長一段時間內出現大幅分歧。這些反向波動通常發生在股票市場趨勢急轉直下時，反彈或拋售引發跨市場關聯，從而促進不同行業之間的鎖定行為。

美國最大的石油公司基金包括：

• SPDR能源選擇行業基金（XLE）
• SPDR S&P油氣勘探與生產ETF（XOP）
• VanEck Vectors石油服務ETF（OIH）
• iShares美國能源ETF（IYE）
• 先鋒能源ETF（VDE）

儲備貨幣提供了一個極好的方法來承擔長期的原油風險敞口，許多國家的經濟槓桿與其能源資源密切相關。美元兌哥倫比亞比索和墨西哥比索的交叉點，在美元兌通用石油公司（USD/COP）和美元兌墨西哥比索（USD/MXN）下，多年來一直在跟蹤原油走勢，為投機者提供了高流動性和易於擴充套件的上升和下降趨勢通道。看跌原油倉位需要買入這些交叉盤，看漲原油倉位需要賣空這些交叉盤。

底線

原油和能源市場的交易需要特殊的技能來建立穩定的利潤。希望交易原油期貨及其眾多衍生品的市場參與者需要瞭解商品的走勢、主要人群的性質、長期價格歷史以及不同等級之間的物理變化。