由于原油贸易在世界经济和政治体系中的独特地位，它在几乎所有市场条件下都提供了极好的获利机会。此外，能源行业的波动性近年来急剧上升，确保了强劲的趋势，能够为短期波动交易和长期择时策略带来一致的回报。

市场参与者往往未能充分利用原油波动，要么是因为他们没有了解到这些市场的独特特征，要么是因为他们没有意识到潜在的陷阱会侵蚀收益。此外，并非所有以能源为重点的金融工具都是平等创造的，其中一部分证券更有可能产生积极的结果。

关键要点

• 如果你想参与石油市场，这种重要的商品可以提供一种流动性很高的资产类别，与之进行多种策略的交易。
• 首先，决定什么是适合你的：现货油（如果是什么等级）；衍生产品，如期货或期权；或交易所交易产品，如ETN或ETF。
• 然后关注石油市场的基本面和驱动供需的因素，以及从图表中收集的技术指标。

1:00

我怎样才能买石油作为投资？

以下是在市场上获得持续盈利所需的五个步骤。

1.了解什么能移动原油

受全球产量和全球经济繁荣的影响，原油通过对供需的感知而变化。供过于求和需求萎缩鼓励交易员抛售原油市场，而需求上升和产量下降或持平则鼓励交易员提高原油价格。

积极因素之间的紧密趋同可以产生强大的上升趋势，比如2008年7月原油价格飙升至每桶145.31美元，而消极因素之间的紧密趋同可以产生同样强大的下降趋势，比如2015年8月原油价格暴跌至每桶37.75美元。 当原油对复杂情况做出反应时，价格行动往往会形成狭窄的交易区间，横向行动往往会持续数年。

在2020年春天，油价在COVID-19大流行和经济放缓中暴跌。欧佩克及其盟友同意历史性的减产以稳定油价，但减产幅度降至20年低点。

2.了解人群

专业交易员和套期保值者主导着能源期货市场，行业参与者持仓以抵消实际敞口，而对冲基金则在长期和短期方向上进行投机。零售交易员和投资者在这方面的影响力不如在更情绪化的市场，如贵金属或高贝塔成长股。

当原油价格急剧上涨时，零售业的影响力就会上升，吸引了来自小型企业的资本，这些企业被头版头条新闻和桌子上的谈话头像吸引到这些市场。随后一波又一波的贪婪和恐惧可能会加剧潜在的趋势势头，促成历史性的**和崩溃，导致印刷量异常高。

3.在布伦特和wti原油之间进行选择

原油交易通过两个主要市场，西德克萨斯中质原油和布伦特原油。WTI源于美国二叠纪盆地和其他当地来源，而布伦特来自北大西洋的十几个油田。这些品种含有不同的硫含量和原料药的比重，较低的水平通常被称为轻低硫原油。近年来，布伦特原油已成为全球定价的更好指标，尽管2017年WTI在世界期货市场的交易量更大（在布伦特原油成交量领先两年之后）。

多年来，这两个等级之间的定价一直保持在一个狭窄的区间内，但到2010年，由于供需环境的迅速变化，这两个市场出现了严重分歧，这一情况就此结束。在页岩和水力压裂技术的推动下，美国石油产量的上升提高了WTI产量，同时布伦特油田的钻井量也迅速下降。

早在20世纪70年代的阿拉伯石油禁运时期，美国法律就加重了这一分歧，禁止当地石油公司在海外市场**库存。这项禁令在2015年被取消。

芝加哥商品交易所集团（CME Group）的许多纽约商品交易所（NYMEX）期货合约都跟踪WTI基准，其中“CL”的成交量相当可观。 大多数期货交易者可以专注于这一合同及其许多衍生产品。交易所交易基金（etf）和交易所交易债券（etn）提供了原油的权益**易渠道，但它们的数学结构由于连续性和反向定价产生了很大的限制。

4.阅读长期图表

第二次世界大战后，WTI原油价格上涨，在20美元上方达到峰值，并进入窄幅区间，直到20世纪70年代的禁运引发了120美元的抛物线式反弹。该价格在10年后期达到峰值，并开始了痛苦的下跌，在新千年之前跌入十几岁。1999年，原油进入了一个新的强劲上涨趋势，2008年6月升至157.73美元的历史高点。随后，原油跌入该水平与20美元上限之间的巨大交易区间，2017年底结算价约为55美元。截至2021年1月，原油交易价约为47美元。

5.选择地点

纽约商品交易所WTI轻质低硫原油期货合约（CL）每月交易量超过1000万份，提供了极好的流动性。但由于1000桶合约单位和0.01桶最低价格波动，风险相对较高。 纽约商品交易所（NYMEX）还提供数十种其他能源产品，其中绝大多数吸引了专业投机者，但私人交易员或投资者寥寥无几。

美国石油基金（U.S.Oil Fund）提供了最受欢迎的通过股票交易原油的方式，日均交易量超过2000万股。这种证券跟踪WTI期货，但容易受到contango的影响，因为前一个月和较长期合约之间存在差异，从而减少了价格延期的规模。

石油公司和行业基金提供不同的行业敞口，生产、勘探和石油服务业务呈现不同的趋势和机遇。虽然大多数公司都在跟踪原油的总体趋势，但它们可能会在很长一段时间内出现大幅分歧。这些反向波动通常发生在股票市场趋势急转直下时，反弹或抛售引发跨市场关联，从而促进不同行业之间的锁定行为。

美国最大的石油公司基金包括：

• SPDR能源选择行业基金（XLE）
• SPDR S&P油气勘探与生产ETF（XOP）
• VanEck Vectors石油服务ETF（OIH）
• iShares美国能源ETF（IYE）
• 先锋能源ETF（VDE）

储备货币提供了一个极好的方法来承担长期的原油风险敞口，许多国家的经济杠杆与其能源资源密切相关。美元兑哥伦比亚比索和墨西哥比索的交叉点，在美元兑通用石油公司（USD/COP）和美元兑墨西哥比索（USD/MXN）下，多年来一直在跟踪原油走势，为投机者提供了高流动性和易于扩展的上升和下降趋势通道。看跌原油仓位需要买入这些交叉盘，看涨原油仓位需要卖空这些交叉盘。

底线

原油和能源市场的交易需要特殊的技能来建立稳定的利润。希望交易原油期货及其众多衍生品的市场参与者需要了解商品的走势、主要人群的性质、长期价格历史以及不同等级之间的物理变化。