先鋒500指數基金是1976年8月31日創立的第一隻面向個人投資者的指數基金，最低投資額為3000美元，年凈費用率為0.04%，低於大盤股空載基金的平均費用率。在考慮共同基金時，投資者應關註基金的目標、主要投資策略和風險統計。

利用共同風險和現代投資組合理論（MPT）統計資料，如貝塔、阿爾法、特雷諾比率、波動率、夏普比率、上下行捕獲比率，投資者可以對投資VFIAX做出更明智的決策。

基金概況

先鋒500指數基金Admiral Shares（VFIAX）是一隻被動管理的基金，旨在提供與其基準指數標準普爾500指數（S&P500 Index）相對應的投資結果。截至2021年4月，該基金持有509只股票，總凈資產為2205億美元。該基金實施複製策略，將其全部或大部分凈資產投資於指數中的普通股。該基金持有的每一種證券的權重與它模擬的指數大致相同。

風險與回報

最廣泛使用的MPT統計資料之一是證券的beta。貝塔繫數衡量證券相對於主要市場指數的波動程度。因為先鋒500指數基金的基準指數基金是標普；該基金的貝塔繫數是相對於基準指數計算的。截至2021年第1季度，根據三年期的跟蹤資料，該基金的貝塔繫數保持在1，表明其理論上具有與標準普爾500指數相同的波動程度；500指數。該基金的貝塔值在5年、10年和15年期間一直保持這一數值。

另一方面，Alpha表示在風險調整的基礎上，證券相對於基準指數的表現如何。由於先鋒500指數基金是一隻被動管理和完全複製的指數基金，它經歷了輕微的負阿爾法。2021年4月，根據跟蹤的五年資料，它的α值為-0.14。它隨後的15年阿爾法是相同的。理論上，基金的alpha值應該是0。然而，它的支出會小幅拖累業績，這會導致持續的alpha值為負。

Treynor比率衡量證券的風險調整回報。該比率的計算方法是：從投資組合的平均回報中減去平均無風險回報率，然後將結果除以特定時期內投資組合的貝塔繫數。截至2021年4月，根據追蹤的三年資料，該基金的特雷諾比率為16.23。在過去的15年裡，它的特雷諾比率是8.22。由於Treynor比率將變為負，如果回報是不有利的與無風險的投資，正比率的VFIAX產生了更多的回報單位相對於風險單位，因此被認為是風險有利。

歷史波動率

波動率，或稱標準差，是一種衡量證券收益分散程度的統計資料。因此，證券的波動性越高，與平均收益率的偏差就越大。對於低波動性的證券來說，情況恰恰相反。截至2021年4月，根據3年期的跟蹤資料，先鋒500指數基金的年平均標準差為18.4%。根據跟蹤的10年資料，該基金的年平均標準差為14.12%。

上下行捕獲率

上下行捕獲率表示公司投資組合在上下行市場的整體表現。如果一個投資組合的上行市場捕獲率大於100%，則該比率表示該投資組合在上行市場期間的表現優於基準指數。

相反，如果一個投資組合的下跌市場捕獲率低於100%，則該比率表明該投資組合在下跌市場期間的表現優於基準。

Vanguard 500指數基金由於其完全複製的策略，其上下市場的捕獲率接近100%。截至2021年4月，根據3年期和10年期的跟蹤資料，該基金的上行市場捕獲率為100，下行市場捕獲率也為100，這兩項指標均以其基準指數衡量。

底線

Vanguard 500指數基金投資者股票對於那些希望透過跟蹤美國主要基準標準普爾500指數（S&P 500）的基金來平衡其投資組合的投資者來說是一個可靠的投資選擇。當投資者研究風險時，他們也關心回報，VFIAX以可消化的金額提供這兩種投資組合。