先锋500指数基金是1976年8月31日创立的第一只面向个人投资者的指数基金，最低投资额为3000美元，年净费用率为0.04%，低于大盘股空载基金的平均费用率。在考虑共同基金时，投资者应关注基金的目标、主要投资策略和风险统计。

利用共同风险和现代投资组合理论（MPT）统计数据，如贝塔、阿尔法、特雷诺比率、波动率、夏普比率、上下行捕获比率，投资者可以对投资VFIAX做出更明智的决策。

基金概况

先锋500指数基金Admiral Shares（VFIAX）是一只被动管理的基金，旨在提供与其基准指数标准普尔500指数（S&P500 Index）相对应的投资结果。截至2021年4月，该基金持有509只股票，总净资产为2205亿美元。该基金实施复制策略，将其全部或大部分净资产投资于指数中的普通股。该基金持有的每一种证券的权重与它模拟的指数大致相同。

风险与回报

最广泛使用的MPT统计数据之一是证券的beta。贝塔系数衡量证券相对于主要市场指数的波动程度。因为先锋500指数基金的基准指数基金是标普；该基金的贝塔系数是相对于基准指数计算的。截至2021年第1季度，根据三年期的跟踪数据，该基金的贝塔系数保持在1，表明其理论上具有与标准普尔500指数相同的波动程度；500指数。该基金的贝塔值在5年、10年和15年期间一直保持这一数值。

另一方面，Alpha表示在风险调整的基础上，证券相对于基准指数的表现如何。由于先锋500指数基金是一只被动管理和完全复制的指数基金，它经历了轻微的负阿尔法。2021年4月，根据跟踪的五年数据，它的α值为-0.14。它随后的15年阿尔法是相同的。理论上，基金的alpha值应该是0。然而，它的支出会小幅拖累业绩，这会导致持续的alpha值为负。

Treynor比率衡量证券的风险调整回报。该比率的计算方法是：从投资组合的平均回报中减去平均无风险回报率，然后将结果除以特定时期内投资组合的贝塔系数。截至2021年4月，根据追踪的三年数据，该基金的特雷诺比率为16.23。在过去的15年里，它的特雷诺比率是8.22。由于Treynor比率将变为负，如果回报是不有利的与无风险的投资，正比率的VFIAX产生了更多的回报单位相对于风险单位，因此被认为是风险有利。

历史波动率

波动率，或称标准差，是一种衡量证券收益分散程度的统计数据。因此，证券的波动性越高，与平均收益率的偏差就越大。对于低波动性的证券来说，情况恰恰相反。截至2021年4月，根据3年期的跟踪数据，先锋500指数基金的年平均标准差为18.4%。根据跟踪的10年数据，该基金的年平均标准差为14.12%。

上下行捕获率

上下行捕获率表示公司投资组合在上下行市场的整体表现。如果一个投资组合的上行市场捕获率大于100%，则该比率表示该投资组合在上行市场期间的表现优于基准指数。

相反，如果一个投资组合的下跌市场捕获率低于100%，则该比率表明该投资组合在下跌市场期间的表现优于基准。

Vanguard 500指数基金由于其完全复制的策略，其上下市场的捕获率接近100%。截至2021年4月，根据3年期和10年期的跟踪数据，该基金的上行市场捕获率为100，下行市场捕获率也为100，这两项指标均以其基准指数衡量。

底线

Vanguard 500指数基金投资者股票对于那些希望通过跟踪美国主要基准标准普尔500指数（S&P 500）的基金来平衡其投资组合的投资者来说是一个可靠的投资选择。当投资者研究风险时，他们也关心回报，VFIAX以可消化的金额提供这两种投资组合。