什麼是稅前利潤率(a pretax profit margin)？

稅前利潤率是衡量企業經營效率的一種財務會計工具。這是一個比率，它告訴我們銷售額轉化為利潤的百分比，或者換句話說，企業在扣除稅款之前，每一美元銷售額產生了多少美分的利潤。稅前利潤率被廣泛用於比較同一行業內企業的盈利能力。

關鍵要點

• 稅前利潤率是一種財務會計工具，用來衡量一個公司在扣除稅款前的經營效率。
• 這個比率告訴我們每一美元的銷售額能帶來多少美分的利潤，是比較同一行業的公司的有用工具。
• 稅前利潤率有時優於常規利潤率，因為稅收支出會使公司之間的盈利能力比較產生誤導。
• 當比較其他行業的公司時，它們的效率較低，因為每個行業通常有不同的運營費用和銷售模式。

稅前利潤率如何運作

全球各地的公司都在努力創造盡可能多的利潤。對投資者來說，衡量公司盈利能力最常用、最有用的方法之一就是看利潤率。持續的高稅前利潤率是一家健康公司的標誌，該公司擁有高效的商業模式和定價能力。較低的稅前利潤率表明情況恰恰相反。

為了提高盈利能力，管理團隊必須在增加銷售額和降低成本之間取得平衡。稅前利潤率為我們提供了一個指標，表明企業在實現這一目標方面有多成功。因此，它們受到分析師和投資者的密切關註，並經常在財務報表中提及。

稅前利潤率只需要損益表中的兩條資訊：收入和稅前收入。百分比比率的計算方法是扣除稅前收入數字中除稅以外的所有費用，除以銷售額，然後將所得數字乘以100。

或者，稅前利潤率可以透過將稅金加回凈收入（NI）或將凈收入除以“1減去有效稅率”，然後除以銷售額來計算。

稅前利潤示例

EZ Supply公司的年毛利為10萬美元，營業費用為5萬美元，利息費用為1萬美元，銷售總額為50萬美元。稅前收益的計算方法是從毛利中減去營業成本和利息成本（10萬至6萬美元）。EZ Supply的稅前收入為40000美元，給定財年（FY）的總銷售額為500000美元。稅前利潤率的計算方法是將稅前收入除以銷售額，所得比率為8%。

稅前利潤率優勢

稅前利潤率為投資者提供了一個最佳的方法來比較競爭公司，以及那些在規模和規模上有顯著差異的公司，在同一行業。通常，稅後利潤率在分析師和投資者中更為突出。然而，可以說，納稅對公司的效率影響不大，因此應該從等式中剔除。

稅收支出會使公司之間的盈利能力比較產生誤導。稅率因州而異，通常不受管理層的控制，不一定能公正地反映企業的經營狀況。

有時，由於稅收處罰和新的立法規定了更高的稅率，本年度的稅收支出可能比往年更大。或者，由於稅收抵免、扣除和稅收減免，目前的稅收費用可能比前幾年低得多。在這種情況下，分析師可以透過計算稅前利潤率來減少收益波動。

特別註意事項

儘管非常有見地，稅前利潤率和其他財務比率一樣，也有侷限性。首先，它們不能有效地用來比較其他行業的公司，因為每個行業通常有不同的運營費用和銷售模式。

某些行業的利潤高於其他行業。法律服務是高利潤職業的一個例子。管理費用很低——除了工資，幾乎不需要大的投資成本——而且需求相當穩定。相比之下，航空公司等其他行業則不得不面對激烈的競爭、燃油等關鍵材料價格的波動、高昂的維護費用以及無數其他成本。出於同樣的原因，投資者在比較服務於多個行業的多元化公司時，也應謹慎使用稅前利潤率。

如果使用得當，稅前利潤率可以提供一個有用的衡量企業效率的指標。然而，為了全面瞭解一家公司的健康狀況，投資者總是被建議將稅前利潤率與其他指標結合起來使用。你對一家公司瞭解得越多，就越能確定它是否值得投資。