什麼是三級資產(level 3 assets)？

三級資產是指被認為流動性最差、最難估值的金融資產和負債。它們交易不頻繁，因此很難給它們一個可靠和準確的市場價格。

這些資產的公允價值不能透過使用市場價格或模型等容易觀察到的投入或度量來確定。相反，它們是使用估計值或風險調整值範圍來計算的；可解釋的方法。

關鍵要點

• 公司被要求在其資產負債表上記錄某些資產 當前值，而不是 歷史成本，並將其分類為1級、2級或3級資產，這取決於它們的估價容易程度。
• 三級資產是指被認為流動性最差的金融資產和負債
• 它們的價值只能透過複雜的市場價格、數學模型和， 以及主觀假設。
• 三級資產的例子包括 抵押貸款支援證券 (MBS）， 私人股本 股票、複雜衍生品、外國股票和 不良債務。
• 估計三級資產價值的過程稱為 作記號 到 模型。

瞭解3級資產

上市公司有義務為其賬面資產確定公允價值。根據公認會計原則（GAAP），某些資產必須以現值而不是歷史成本入賬。投資者依靠這些公允價值估計來分析公司的現狀和未來前景。

2006年，美國財務會計準則委員會（FASB）透過名為fa**157（No.157，Fair Value Measurements）的會計準則，核實了公司如何被要求將其資產按市價計價。現在被命名為主題820，美國財務會計準則委員會157引入了一個分類系統，旨在使公司的資產負債表資產更加清晰。

資產型別

美國財務會計準則委員會157個資產評估類別的程式碼分別為1級、2級和3級。每一級的區別在於資產準確估價的難易程度，其中1級資產最容易估價。

一級

一級資產是指根據易於觀察到的市場價格進行估價的資產。這些資產可以按市值計價，包括國庫券、有價證券、外幣和金條。

2級

這些資產和負債沒有固定的市場定價，但可以根據非活躍市場的報價或具有可觀察輸入（如利率、違約率和收益率曲線）的模型給出公允價值。利率互換是二級資產的一個例子。

3級

3級是最不以市場為導向的類別，資產價值基於模型和不可觀察的投入。由於沒有現成的市場資訊，因此在對資產或負債進行定價時使用市場參與者的假設。三級資產沒有活躍的交易，它們的價值只能透過綜合使用複雜的市場價格、數學模型和主觀假設來估計。

三級資產的例子包括抵押貸款支援證券（MBS）、私人股本股票、複雜的衍生品、外國股票和不良債務。估計三級資產價值的過程稱為按價值計價模型。

這些資產在2007年信貸危機期間受到嚴格審查，當時抵押貸款支援證券（MBS）遭遇大規模違約和價值減記。儘管資產支援證券（ABS）的信貸市場已經乾涸，所有跡象都表明公允價值下降，但擁有這些證券的公司往往沒有下調資產價值。

記錄3級資產

過去對三級資產價值的錯誤判斷促使採取更嚴厲的監管措施。2009年推出的第820號主題要求企業不僅要說明其3級資產的價值，還要概述使用多種估值技術可能對這些價值產生的影響。

然後在2011年，財務會計準則委員會變得更加嚴格，要求對三級資產的期初和期末餘額進行對賬，特別註意現有資產價值的變化以及新資產轉入或轉出三級狀態的細節。

報告還進一步明確了公司在處理三級資產時必須披露的資訊，包括對用於估值分析的“不可觀測輸入的定量資訊”的要求，作為更廣泛的估值過程細分的一部分。另一項是敏感性分析，以幫助投資者更好地處理3級資產估值工作最終不正確的風險。

2018年8月，美國財務會計準則委員會釋出了主題820的更新，標題為《2018-13年會計準則更新》。在該指南中，對2019年12月15日或之後開始的會計年度的財務報表有效，對其早期的一些規則進行了修改。

各公司被要求披露“重大不可觀測投入”的範圍和加權平均數以及計算方法。財務會計準則委員會還要求敘述性說明應側重於報告日的賬戶計量不確定性，而不是對未來變化的敏感性。

這種新方法旨在進一步提高透明度和可比性，儘管公司在決定哪些資訊是相關的和可披露的時仍有相當大的自由。

特別註意事項

由於三級資產的估值難度是眾所周知的，因此投資者不應總是按照面值來計算為會計目的而給出的宣告價值。估值需要解釋，因此需要考慮安全邊際，以解釋使用3級輸入對資產進行估值時的任何錯誤。

通常，三級資產只佔公司資產負債表的一小部分。然而，在一些行業，如大型投資商店和商業銀行，他們更普遍。