下跌市場捕獲率是衡量投資經理在下跌市場的整體表現的統計指標。它用於評估投資經理在指數下跌期間相對於指數的表現。這一比率的計算方法是將經理人的回報除以下跌時指數的回報,再乘以100。
低端市場捕獲率=MRD指標回報率×100其中:\begin{aligned}&\text{Down Market Capture Ratio}\=\\frac{\text{MRDM}}{\text{Index Returns}}\乘以100\\&\textbf{其中:}\\&\text{MRDM}=\text{manager's returns in down market}\end{aligned}下行市場捕獲率=指數收益率×100其中:
高階市場佔有率低端市場佔有率− 市場佔有率\frac{\text{上行市場捕獲率}}{\text{下行市場捕獲率}}\-\\text{市場捕獲率}\\&\qquad=\\frac{\text{Manager's Returns}}{\text{Index Returns}}\\times\100\end{aligned}下行市場捕獲率 − 市場佔有率
如果一個投資經理的下跌比率低於100,那麼他在下跌期間的表現就超過了指數。例如,一個下跌市場捕獲率為80的經理人表示,該經理人的投資組合在該期間的跌幅僅為指數的80%。許多分析師在對投資經理進行更廣泛的評估時使用了這種簡單的計算方法。
在評估投資經理時,最好同時考慮高階市場的捕獲率。這一比率的計算方法相同,只是下跌的市場回報率被上漲的市場回報率所取代。一旦知道了上漲市場的捕獲率,你就可以將其與下跌市場的捕獲率進行比較,這可能會發現,一個下跌市場比率較大的經理人仍然表現優於市場。
例如,如果下行市盈率為110,而上行市盈率為140,那麼經理人就能夠用強勁的上行市盈率來彌補下行市盈率不佳的問題。您可以透過將上行市場比率除以下行市場比率來量化這一點,從而得到總體捕獲比率。在我們的示例中,將140除以110得到的總體捕獲率為1.27,表明上漲的市場表現遠遠抵消了下跌的市場表現。如果經理人在下跌市場的表現好於上漲市場,情況也是如此。如果上盤比率只有90,而下盤比率是70,那麼整體的俘獲比率是1.29,這表明管理者的整體表現優於市場。
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