什麼是持有期收益率(the holding period return/yield)？

持有期回報是指在一段時間內持有一項資產或資產組合所獲得的總回報，稱為持有期，通常以百分比表示。持有期回報是根據資產或投資組合的總回報（收入加上價值變化）計算的。它特別適用於比較不同時期持有的投資回報。

1:35

持有期收益率

持有期收益率公式為

持有期回報率（HPR）和多年回報的年化HPR可計算如下：

保持期返回\開始{對齊}&amp\textit{持有期返回}\\&amp\qquad=\frac{\textit{Income}+（\textit{End Of Period Value}-\textit{Initial Value}）}{\textit{Initial Value}}\End{aligned}​持有期收益​

為固定時間段（如季度或年份）計算的回報也可以轉換為持有期回報。

瞭解持有期回報

因此，持有期回報是指在特定時期內持有資產或資產組合所獲得的總回報，通常以百分比表示。持有期回報是根據資產或投資組合的總回報（收入加上價值變化）計算的。它特別適用於比較不同時期持有的投資回報。

從證券被收購後的第二天開始，一直持續到證券被處置或**之日，持有期決定了稅務影響。例如，Sarah在2016年1月2日購買了100股股票，在確定持有期限時，她從2016年1月3日開始計算，之後的第三天算作新的一個月的開始，不管每個月包含多少天。

如果莎拉在2016年12月23日**了她的股票，她將實現短期資本收益或資本損失，因為她的持有期不到一年。如果她在2017年1月3日賣出股票，她將實現長期資本損益，因為她的持有期超過一年。

關鍵要點

• 持有期回報率（或收益率）是投資在持有期間獲得的總回報。
• 持有期是指 投資是由投資者持有的，或者是從購買證券到**證券之間的一段時間。
• 持有期回報對於在不同時期購買的投資回報進行類似的比較非常有用。

持有期收益率/收益率示例

以下是計算持有期回報的一些示例：

1.如果一位投資者一年前以50美元的價格購買了一隻股票，併在一年內獲得了5美元的股息，而該股票現在的價格是60美元，那麼他的高回報率是多少？

HPR=5+（60−50）50=30%\begin{aligned}HPR=\frac{5+（60-50）}{50}=30\%\end{aligned}HPR=505+（60-50）−50)​=30%​

2.哪項投資表現更好：共同基金X持有三年，從100美元升值至150美元，提供5美元的分配，或共同基金B從200美元上升至320美元，在四年內產生10美元的分配？

基金的HPR X=5+（150−100）100=55%\開始{對齊}&amp\textit{HPR for Fund X}=\frac{5+（150-100）}{100}=55\%\\[+.010pt]&amp\textit{HPR for Fund B}=\frac{10+（320-200）}{200}=65\%\end{aligned}​基金的HPR X=1005+（150−100)​=55%​

註：B基金的HPR較高，但持有期限為四年，而X基金的持有期限為三年。由於時間段不同，因此需要計算年化HPR，如下所示。

3.年化HPR的計算：

基金X的年化HPR=（0.55+1）1/3−1=基金B的15.73%年化HPR\begin{aligned}&amp\textit{X基金年化HPR}\\&amp\qquad=（0.55+1）^{1/3}-1=15.73\%\&amp\textit{B基金年化HPR}\\&amp\qquad=（0.65+1）^{1/4}-1=13.34\%\end{aligned}​基金X的年化HPR=（0.55+1）1/3−1=B基金年化HPR的15.73%​

因此，儘管具有較低的HPR，基金X是優越的投資。

4.你的股票投資組合在一年的四個季度有以下回報率：+8%，-5%，+6%，+4%。與去年總回報率為12%的基準指數相比，它的表現如何？

股票投資組合的HPR=[（1+0.08）×(1−0.05)×(1+0.06)×(1+0.04）]\開始{對齊}&amp\textit{HPR for your stock portfolio}\\&amp\qquad=[（1+0.08）\times（1-0.05）\times（1+0.06）\times（1+0.04）]\\&amp\qquad\quad-1=13.1\%\end{對齊}​股票投資組合的HPR=[（1+0.08）×(1−0.05)×(1+0.06)×(1+0.04)]​

因此，你的投資組合跑贏指數一個百分點以上(但是，還應將投資組合的風險與指數的風險進行比較，以評估增加的回報是否是由於承擔了顯著更高的風險而產生的。）