投資回報率（ROI）是一種財務指標，廣泛用於衡量從投資中獲得回報的概率。它是一個比率，比較收益或損失從一項投資相對於其成本。在評估獨立投資的潛在回報時，它與比較多個投資的回報一樣有用。

在業務分析中，投資回報率和其他現金流指標（如內部收益率（IRR）和凈現值（NPV））是用於評估和排序許多不同投資方案吸引力的關鍵指標。雖然ROI是一個比率，但它通常表示為一個百分比，而不是一個比率。

關鍵要點

• 投資回報率（ROI）是衡量一項投資盈利能力的一個近似指標。
• ROI有著廣泛的應用；它可以用來衡量股票投資的盈利能力，當決定是否投資購買企業，或評估房地產交易的結果。
• 投資回報率的計算方法是：從投資的最終價值（等於凈回報）中減去投資的初始價值，然後用這個新數字（凈回報）除以投資成本，最後再乘以100。
• ROI相對容易計算和理解，它的簡單性意味著它是一個標準化的、通用的盈利能力度量。
• 投資回報率的一個缺點是它不能說明投資持有的時間；因此，對於想要比較潛在投資的投資者來說，包含持有期的盈利能力指標可能更有用。

如何計算投資回報率（roi）

ROI可以使用兩種不同的方法來計算。

第一種方法：

ROI=凈投資回報率投資成本×100%ROI=\frac{\text{Net\Return\on\Investment}}{\text{Cost\of\Investment}}\times 100\%ROI=投資成本凈投資回報率​×100%

第二種方法：

ROI=投資的最終價值− 投資原值投資成本×100%ROI=\frac{\text{投資終值}\-\\text{投資初值}{\text{投資成本}}\times100\%ROI=投資成本投資終值− 投資初始價值​×100%

解釋投資回報率（roi）

在解釋投資回報率計算時，記住幾點很重要。首先，ROI通常表示為百分比，因為直觀上更容易理解（而不是表示為比率）。第二，投資回報率的計算包括了分子中的凈回報，因為投資回報可以是正的，也可以是負的。

當投資回報率計算得出一個正數時，意味著凈回報是黑色的（因為總回報超過總成本）。或者，當投資回報率計算結果為負數時，意味著凈回報率處於虧損狀態，因為總成本超過了總回報(換言之，這種投資會產生損失。）最後，要以最高的準確度計算投資回報率，應考慮總回報和總成本。對於競爭性投資之間的逐項比較，應考慮年化投資回報率。

投資回報率（roi）示例

假設一位投資者以每股10美元的價格購買了假設公司Worldwicket Co.的1000股股票。一年後，投資者以12.5美元的價格**了這些股票。投資者在一年的持有期內獲得了500美元的股息。為了買賣這些股票，這位投資者還花費了125美元的交易佣金。

該投資者的投資回報率計算如下：

ROI = ([($12.50 - $10.00) * 1000 + $500 - $125] ÷ ($10.00 * 1000)) * 100 = 28.75%

以下是計算的逐步分析：

1. 要計算凈收益，必須考慮總收益和總成本。股票的總回報來自資本利得和股息。總成本將包括初始購買價格以及支付的任何佣金。
2. 在上述計算中，本次交易的總資本收益（佣金前）為（12.50-10.00美元）x1000美元。500美元是指持有該股票所收到的股息，125美元是支付的佣金總額。

如果你進一步將投資回報率分解為其組成部分，就會發現23.75%來自資本收益，5%來自股息。這種區別很重要，因為在大多數司法管轄區，資本利得和股息的稅率不同。

ROI = Gross Capital Gains % - Commission % + Dividend Yield Gross Capital Gains = $2500 ÷ $10,000 * 100 = 25.00%Commissi*** = $125 ÷ $10,000 * 100 = 1.25%Dividend Yield = $500 ­÷ $10,000 * 100 = 5.00%ROI = 25.00% - 1.25% + 5.00% = 28.75%

正投資回報率意味著凈回報是正的，因為總回報大於任何相關成本；負的ROI表示凈回報為負：總成本大於回報。

另一種投資回報率（roi）計算方法

例如，如果佣金被分割，那麼有一種替代方法可以計算假設投資者在全球Wicket Co.投資的投資回報率。假設佣金總額按以下比例分配：買入50美元，賣出75美元。

IVI = $10,000 + $50 = $10,050 FVI = $12,500 + $500 - $75 = $12,925 ROI = [($12,925 - $10,050) ÷ $10,000] * 100 = 28.75%

在這個公式中，IVI是指投資的初始價值（或投資成本）。FVI指投資的最終價值。

年化投資回報率有助於解釋標準投資回報率中的一個關鍵遺漏，即投資持有時間。

年化投資回報率

年化投資回報率計算為基本投資回報率計算的關鍵限制之一提供瞭解決方案；基本的投資回報率計算不考慮投資持有的時間長度，也被稱為持有期。計算年化投資回報率的公式如下：

年化投資回報率=[（1+ROI）1/n−1]×100%其中：\begin{aligned}&amp\text{Annualized}ROI=[（1+ROI）^{1/n}-1]\times100\%\&amp\textbf{其中：}\\&amp\開始{對齊}n=\&amp\text{投資年限}\\&amp\文字{保持}\end{對齊}\end{對齊}​年化投資回報率=[（1+ROI）1/n−1]×100%，其中：​

假設一項假設投資在五年內產生50%的投資回報率。10%的簡單年平均投資回報率（用投資回報率除以五年的持有期）只是年化投資回報率的粗略近似值。這是因為它忽略了複利的影響，而複利會隨著時間的推移產生顯著的影響。時間越長，近似年平均投資回報率與年化投資回報率之差就越大，年平均投資回報率的計算方法是將投資回報率除以本場景中的持有期。

根據上面的公式，\begin{aligned}&amp\文字{來自上述公式，}\\&amp\text{Annualized ROI}=[（1+0.50）^{1/5}-1]\times100\%=8.45\%\end{aligned}​根據上面的公式，​

透過將持有期轉換為一年的零頭，此計算也可用於持有期少於一年的情況。

假設一項投資在六個月內產生了10%的投資回報率。

年化投資回報率=[（1+0.10）1/0.5−1]×100%=21.00%\text{年化ROI}=[（1+0.10）^{1/0.5}-1]\times100\%=21.00\%年化ROI=[（1+0.10）1/0.5−1]×100%=21.00%

在上面的等式中，0.5年的數字相當於6個月。

比較投資和年化投資回報率（roi）

當比較不同投資之間的回報或評估不同投資時，年化投資回報率尤其有用。

假設對股票X的投資在五年內產生了50%的投資回報，而對股票Y的投資在三年內獲得了30%的回報。您可以使用以下等式確定投資回報率方面的最佳投資：

AROIX=[（1+0.50）1/5−1]×100%=8.45%AROIY=[（1+0.30）1/3−1]×100%=9.14%where:AROIX=Annualized 股票X的投資回報率\begin{aligned}&amp；AROIX=[（1+0.50）^{1/5}-1]\times100\%=8.45\%\&amp；AROIY=[（1+0.30）^{1/3}-1]\times100\%=9.14\%\&amp\textbf{其中：}\\&amp；AROIX=\text{股票年化投資回報率}X\\&amp；AROIY=\text{股票年化投資回報率}Y\end{對齊}​AROIX=[（1+0.50）1/5−1]×100%=8.45%AROIY=[（1+0.30）1/3−1]×100%=9.14%where:AROIX=Annualized 股票X的投資回報率​

根據這個計算，股票Y比股票X有更好的投資回報率。

結合槓桿和投資回報率（roi）

如果投資產生收益，槓桿作用可以放大投資回報率。然而，同樣的道理，如果投資被證明是虧損投資，槓桿作用也會放大虧損。

假設一位投資者以每股10美元的價格購買了假設公司Wickets Co.的1000股股票。假設投資者以50%的保證金購買了這些股票（意味著他們投入了5000美元的自有資金，並從經紀公司借了5000美元作為保證金貸款）。整整一年後，這位投資者以12.5美元的價格賣出了他們的股票。他們在一年的持有期內獲得了500美元的股息。他們在買賣這些股票時，在交易佣金上總共花費了125美元。此外，他們的保證金貸款利率為9%。

在計算這個特定的假設性投資的投資回報率時，有一些重要的事情要記住。首先，在本例中，保證金貸款的利息（450美元）應計入總成本。第二，由於獲得5000美元的保證金貸款所使用的槓桿作用，現在的初始投資是5000美元。

ROI = [($12.50 - $10)*1000 + $500 - $125 - $450] ÷ [($10*1000) - ($10*500)] * 100 = 48.5%

因此，儘管由於保證金利息，凈美元回報減少了450美元，但投資回報率仍大幅提高，為48.50%（如果不使用槓桿，則為28.75%）。

再舉一個例子，考慮一下股價是否下跌至8美元，而不是上漲至12.50美元。在這種情況下，投資者決定減少損失，賣出全部頭寸。以下是此場景中的ROI計算：

投資回報率=[（$8.00−$10.00)×1,000]+$500−$125−$450($10.00×1,000)−($10×500）\begin{aligned}\text{ROI}=&amp\frac{[（\$8.00-\$10.00）\times1000]+\$500-\$125-\$450}{（\$10.00\times1000）-（\$10.00\times500）}\\&amp\times100\%=-\frac{\$2075}{\$5000}=-41.50\%\end{aligned}ROI=​($10×1,000)−($10×500)[($8.00−$10.00)×1,000]+$500−$125−$450​​

在這種情況下，-41.50%的投資回報率要比-16.25%的投資回報率差得多，如果不使用槓桿的話，這種情況就會發生。

不平等現金流問題

在評估一個商業計劃書時，你可能會遇到不平等的現金流。在這種情況下，投資回報率可能會在一年到下一年之間波動。

這種型別的ROI計算更為複雜，因為它涉及到在電子錶格或計算器中使用內部收益率（IRR）函式。

假設您正在評估一個涉及100000美元初始投資的業務提案（該數字顯示在下表“現金流出”行的“0年”列下）。這項投資將在未來五年產生現金流；這顯示在“現金流入”行中。名為“凈現金流”的行彙總了每年的現金流出和現金流入。

使用IRR函式，計算出的ROI為8.64%。

最後一欄顯示了五年期間的總現金流。這五年期間的凈現金流為25000美元，初始投資為100000美元。如果這25000美元在五年內平均分配，現金流表將如下所示：

在這種情況下，內部收益率現在只有5.00%。

儘管初始投資和總凈現金流在這兩種情況下相同，但這兩種情況下內部收益率的實質性差異與現金流入的時間有關。在第一種情況下，前四年收到的現金流入量大得多。由於貨幣的時間價值，這些早年較大的資金流入對內部收益率有積極影響。

投資回報（roi）的優勢

ROI的最大好處是它是一個相對簡單的度量；計算簡單，直觀易懂。ROI的簡單性意味著它經常被用作衡量盈利能力的標準、通用的度量標準。作為一種衡量標準，它不太可能被誤解或曲解，因為它在每一個上下文中都有相同的內涵。

投資回報率（roi）的缺點

ROI測量也有一些缺點。首先，它沒有考慮投資的持有期，這可能是比較投資選擇時的一個問題。例如，假設投資X產生25%的投資回報率，而投資Y產生15%的投資回報率。除非每個投資的時間框架也已知，否則不能假設X是最優投資。投資X的25%的投資回報率可能是在五年內產生的，但投資Y的15%的投資回報率僅在一年內產生。在比較投資選擇時，計算年化投資回報率可以剋服這一障礙。

第二，投資回報率不會因風險而調整。眾所周知，投資收益與風險直接相關：潛在收益越高，可能的風險越大。這一點在投資界可以直接觀察到，在投資界，小盤股的回報率通常高於大盤股（但伴隨著明顯更大的風險）。例如，目標投資組合回報率為12%的投資者必須承擔比目標投資回報率僅為4%的投資者更高的風險。如果投資者只註重投資回報率，而不同時評估伴隨的風險，那麼投資決策的最終結果可能與預期結果大相徑庭。

第三，如果計算中不包括所有預期成本，投資回報率數字可能會被誇大。這可能是有意或無意的。例如，在評估一塊房地產的投資回報率時，應考慮所有相關費用。其中包括抵押貸款利息、財產稅、保險和所有的維護費用。這些費用可以從預期的投資回報中減去一大筆錢；如果不在計算中包含所有這些因素，投資回報率數字可能會被嚴重誇大。

最後，與許多盈利能力指標一樣，在考慮投資回報時，ROI只強調財務收益。它不考慮輔助利益，如社會或環境商品。一個相對較新的ROI指標，即社會投資回報率（SROI），有助於量化投資者的一些收益。

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如何在Excel中計算ROI

底線

投資回報率（ROI）是衡量投資收益率的一個簡單而直觀的指標。這個指標有一些侷限性，包括它不考慮投資的持有期，也不考慮風險。然而，儘管存在這些限制，投資回報率仍然是業務分析師用來評估和排名投資方案的關鍵指標。