總風險敞口是指基金投資的絕對水平。它考慮了基金多頭頭寸和空頭頭寸的價值，可以用美元或百分比表示。總風險敞口是一種衡量金融市場總風險敞口的指標，因此可以洞察投資者承擔的風險金額。總風險敞口越高，潛在損失（或收益）越大。...
什麼是總風險敞口(gross exposure)？
總風險敞口是指基金投資的絕對水平。它考慮了基金多頭頭寸和空頭頭寸的價值，可以用美元或百分比表示。總風險敞口是一種衡量金融市場總風險敞口的指標，因此可以洞察投資者承擔的風險金額。總風險敞口越高，潛在損失（或收益）越大。
瞭解總風險敞口
對於對沖基金、機構投資者和其他交易員來說，總風險敞口是一個特別相關的指標，他們可以做空和做多資產，並利用槓桿放大回報。這些型別的投資者有時比普通的、只做多的投資者更為成熟，擁有更多的資源。
例如，對沖基金A有2億美元的資本。它部署了1.5億美元的多頭頭寸和5000萬美元的空頭頭寸。因此，該基金的總風險敞口為：1.5億美元+5000萬美元=2億美元。
在這種情況下，由於總風險敞口等於資本，因此總風險敞口占資本的百分比為100%。如果總風險敞口超過100%，就意味著該基金正在使用槓桿——換句話說，就是借錢來擴大回報。或者，低於100%的總風險敞口表明投資組合的一部分是現金投資。
關鍵要點
- 總風險敞口衡量投資基金在金融市場的總風險敞口，包括多頭和空頭頭寸以及槓桿的使用。
- 較高的總風險敞口意味著該基金在市場上的風險更大。
- 總風險敞口是一個特別相關的指標 對沖基金， 機構投資者和其他交易員，他們可以做空和做多資產，並利用槓桿放大回報。
總風險敞口與凈風險敞口
投資基金的風險敞口也可以用凈值來衡量。凈敞口等於多頭頭寸的價值減去空頭頭寸的價值。
例如，對沖基金A的凈敞口為1億美元。計算方法是從1.5億美元的長期持有量中減去5000萬美元，這是與空頭頭寸相關的資本額。
如果凈敞口與總敞口相同，則意味著該基金只有多頭頭寸。另一方面，如果凈敞口為零，則意味著投資於多頭頭寸的百分比等於投資於空頭頭寸，也稱為市場中性策略。
如果投資於多頭頭寸的百分比金額超過投資於空頭頭寸的百分比金額，則基金具有凈多頭敞口。同樣，如果空頭倉位超過多頭倉位，它也有一個凈空頭倉位。
假設對沖基金B也有2億美元的資本，但使用了大量的槓桿。因此，它有3.5億美元的多頭頭寸和1.5億美元的空頭頭寸。因此，這種情況下的總風險敞口為5億美元（即3.5億美元+1.5億美元），而凈風險敞口為2億美元（即3.5億美元-1.5億美元）。
對沖基金B的總風險敞口占資本的百分比=5億美元÷ $2億=250%。B基金的總風險敞口較高，這意味著它在市場上的風險比a基金更大。B基金使用槓桿會放大損失，也會放大利潤。
特別註意事項
總風險敞口通常用作計算基金管理費的基礎，因為它考慮了投資決策在多頭和空頭方面的總風險敞口。投資組合經理的組合決策將對基金的業績產生直接影響，從而影響對投資者的分配。
另一種計算風險敞口的方法是貝塔調整風險敞口，也用於投資基金或投資組合。這是透過採用投資組合的加權平均風險敞口來計算的，其中權重定義為每個證券的貝塔繫數。
