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折扣

折價，廣義地說，是指某一物品或資產的現行價格有所下降。在金融和投資中，折價是指證券的交易價格低於其基本價值或內在價值的情況。...

什麼是折扣(a discount)？

折價，廣義地說，是指某一物品或資產的現行價格有所下降。在金融和投資中，折價是指證券的交易價格低於其基本價值或內在價值的情況。

在固定收益交易中，當債券的價格低於其票麵價值或票麵價值進行交易時，就會出現貼現，貼現的大小等於為證券支付的價格與其票麵價值之間的差額。債券的折價交易可能有多種原因，包括利率上升，或者與可比債券相比，由於與標的公司相關的信用問題或風險。

貼現不應與貼現率混淆，貼現率是用來計算貨幣時間價值的利率。

關鍵要點

折扣是指價格或成本相對於其標價或公允價值的減少。
當債券的市價低於票麵價值時，債券就會折價交易。
債券的折價交易可能有幾個原因，包括利率上升，或發行人陷入財務困境。
因此，貼現債券可能表明人們相信標的公司可能會違約。
公司可以提供現金折扣作為激勵客戶或增加對其產品或服務的需求。

瞭解債券折扣

債券的票麵價值通常設定為1000美元。票麵價值是發行人在債券到期時償還給投資者的金額。如果債券在市場上的價格低於1000美元，據說是在折價交易。貼現債券可以與溢價交易的債券形成對比，後者的市場價格高於其面值。

債券可以折價交易有幾個原因，而且由於債券價格和利率是負相關的，如果債券提供的利率（息票）低於經濟中的現行利率，它將變得比新發行的息票更高的債券更具吸引力，並相應地被貼現。換言之，由於發行人向債券持有人支付的利率不高，這些債券必須以較低的價格具有競爭力，否則就沒有人會購買。

例子

例如，如果面值為1000美元的債券目前售價為990美元，那麼它的折扣為1%或10美元（1000美元/990美元=1美元）。

“息票”一詞來自實體債券證書的時代，而不是電子債券的時代，當時有些債券附有息票。一些折價交易的債券包括美國儲蓄債券和國庫券。

深度折扣和純折扣工具

貼現債券的一種型別是純貼現工具。這種債券到期前不付息。債券以相當大的折扣價**，但當債券到期時，它將全額償還債券持有人的票麵價值。例如，如果你以900美元的價格購買一種純貼現工具，面值為1000美元，那麼當債券到期時，你將獲得總計1000美元的收益，利潤為100美元。

投資者不會從純貼現債券中獲得定期利息收入。然而，他們的投資回報是以債券的價格升值來衡量的。債券在購買時的貼現率越高，投資者在到期時的隱含收益率就越高。

純貼現債券的一個例子是零息票債券，它不支付利息，而是以很高的折扣**。貼現金額等於因未支付利息而損失的金額。零息票債券價格往往比有息票的債券波動更頻繁。

“深度折扣”一詞不僅適用於零息債券。它可以適用於任何低於市場價值20%或以上的債券。

折扣與溢價

折扣是溢價的反面。當債券的售價超過票麵價值時，它就會溢價**。例如，如果債券以1100美元而不是1000美元的票麵價值**，就會產生溢價。與貼現相反，當債券的利率高於市場利率或公司歷史更好時，就會產生溢價。

其他型別的折扣

其他證券，如股票或衍生品，同樣可以折價**。然而，這種降價往往不是由於利率。相反，可以對股票發行實行折扣，以便在特定公司周圍引起轟動。

公司還可以在產品或服務上提供折扣以吸引顧客或促進銷售。現金折扣是指賣方為了在預定的到期日前付款而給予買方的一種獎勵。在現金折扣中，賣方通常會將買方的欠款減少一小部分或一個固定的美元數額。

發表於 2021-06-07 23:38
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分類：金融

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