科技行業對美國企業界和華爾街來說都是一個不可避免的巨大投資機會。它是該市場最大的單一細分市場，超過了所有其他細分市場（包括金融業和工業部門）。最重要的是，科技公司與創新和發明聯絡在一起。投資者預計，科技公司的研發支出將相當可觀，但創新的新產品、新服務和新功能也將帶來源源不斷的增長。

為什麼科技產業很重要

​這些產品和服務隨後在整個經濟中傳播。現代經濟中沒有一個部門不受技術影響，也不依賴技術部門來提高質量、生產力和/或盈利能力。

科技也以其激烈的競爭和快速的淘汰週期而聞名。儘管這些例子經常被使用，但它們已成為陳詞濫調é, 儘管如此，過去電腦佔據了整個房間，16GB的硬碟儲存空間對於平板電腦來說是完全足夠的，而**則是用來開啟和關閉的。有了不斷的動力去適應並用新產品來戰勝競爭對手，沒有一家公司能在科技領域長久地安居樂業。

這種快速的淘汰週期意味著，技術領域的贏家和輸家不一定能長期保持這些地位。微軟成立於1975年，在電腦軟體領域獨佔鰲頭之後，不得不在移動領域迎頭趕上。同樣，蘋果公司在上世紀90年代也被拋諸腦後，但憑藉其創新的智慧**產品重新煥發出勃勃生機。此外，這種活力和令人印象深刻的增長使得科技幾乎成為每個股票投資者必須考慮的行業。

​在這個龐大而笨拙的科技世界裡，我們可以看到四個關鍵的“大部門”：半導體、軟體、網路和硬體。雖然不是所有的科技公司都適合這四大行業之一，但大多數公司都適合，這是一種談論整個行業的有用方式。

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投資科技產業

軟體

​沒有軟體，現代世界就不會發生什麼事情。軟體無處不在，存在於從起搏器到汽車的所有關鍵部件中，但沒有軟體，這些裝置都不能做任何事情。因此，軟體也是一個龐大的產業也就不足為奇了——規模高達數千億美元。

除了主導商業的更廣泛的經濟週期外，軟體本身並沒有明顯的週期性。當經濟衰退來臨時，公司通常會縮減資訊科技（IT）預算，減少軟體購買。與此同時，當經濟開始複蘇時，情況恰恰相反。

該軟體幾乎不需要基礎設施，很難透過專利或版權得到有效保護。因此，擁有創新新產品的小型初創企業幾乎可以在一夜之間出現，而且毫無預警。儘管軟體供應商的聲譽和售後支援能力是競爭因素和潛在障礙，但這仍然是新公司組建和新產品引進的最有利類別之一。

例如，雲端計算允許多家公司提供按需應用程式（通常透過網際網路或封閉網路）的軟體，而不是實際駐留在單個****器和硬碟上的程式碼。這種“軟體即服務”對軟體供應商和終端使用者之間價值數千億美元的行業的開發、分銷和功能具有重大影響。

網路和因特網

​網路，無論大小，都可以說是自微晶片以來最大的技術創新。網路的建立不僅大大提高了公司內部的效率，而且網際網路本身（一個巨大的網路）也促進了商業的重大變革，併為移動銀行和軟體即服務（SaaS）等全新的商業模式提供了基礎。網路在許多方面是其他大部門的一個子部門；它需要硬體（需要晶片）和軟體才能工作。也就是說，它足夠大，足夠重要，足以獨立存在。

從廣義上講，投資者可以將註意力分為關註消費者的公司（B2C，企業對消費者）和關註企業間“幕後”業務的公司（B2B，企業對企業）。不過，在很多情況下，像亞馬遜、Facebook和谷歌這樣的公司模糊了這些界限。

2017年，據估計，僅美國零售電子商務一項的年收入就約為4500億美元，這還不包括電子資金轉移、營銷、資料交換或線上供應鏈管理的價值。

硬體

​硬體並不像過去幾十年那樣受到人們的尊重，但它仍然是技術世界的關鍵部分。儘管軟體正在越來越多地複製許多硬體的功能，但許多型別的硬體仍有一個主要市場，而且該行業並不像許多人認為的那樣過時。全公司的網路和網際網路本身之所以能正常工作，僅僅是因為有龐大的骨幹裝置，而軟體最終仍然只是一套指令；必須有一個“某物”被指示和執行這些指示。

從自動駕駛汽車到移動裝置，計算機已經演變成一系列令人驚嘆的裝置，這些裝置基本上可以複製和取代個人計算機的許多功能。新的令人興奮的產品，如虛擬現實耳機和可穿戴裝置可以徹底改變消費者的硬體，而使用者對資訊科技的強烈需求可以推動路由器、伺服器和資料儲存裝置的不斷創新。

更具體地說，硬體可以細分為許多子部門，包括通訊裝置、計算機和外圍裝置、網路裝置、技術儀器和消費電子產品。不幸的是，投資者可能會發現其中一些部分是任意的或不完整的；先進的電子防禦系統屬於傳統的航空航天/國防範疇，還是技術硬體？因此，投資者在決定什麼是“硬體”或什麼不是“硬體”時，不應過於依賴標簽

半導體

​半導體幾乎是其他技術的基礎。半導體工業本身是一個巨大的市場，但據認為，它能夠使依賴這些半導體的物理產品增長四倍。考慮到所有其他型別的產品和服務，這些產品和服務至少隱含地依賴於半導體（如果沒有使用無人機或智慧手錶的晶片，軟體能做什麼？），這可以說是技術旋轉的軸心。

半導體有許多種類和種類。晶片可以分為類比電路、數位電路和混合訊號電路，但更常見的是討論晶片的最終功能，如電源管理、微處理器、微控制器、感測器和放大器。

儘管半導體無處不在，但該行業具有高度的週期性，並遵循訂購和產能建設的繁榮-蕭條週期。儘管存在這種週期性，但對於半導體行業的公司來說，最重要的是能夠以最佳價格設計出更優秀的產品（每個晶片具有更多的功能、更低的功耗、更高的可靠性等）。

投資者應該關註什麼

股票的另一個基本事實是，科技股的溢價往往高於幾乎任何其他市場類別。從理論上講，這種高水平的估值是對成功科技公司高於平均增長率的認可。不過，實際上，即使是不成功的公司，其估值也能保持強勁，直至市場放棄這些增長前景。

科技類上市公司中，尚未產生利潤或現金流的公司數量也高於平均水平。由於缺乏業績記錄，投資者在構建貼現現金流估值模型時不得不進行更多的猜測。

投資者可以得到一些鼓勵，讓研究和勤奮在科技領域得到回報。瞭解一家公司的產品（尤其是它們的優缺點）和它的競爭對手的產品可以產生可投資的優勢。顯然，這是一個細節很重要的領域。

投資者是否應該關註科技行業的估值，這是一個持續爭論的話題。當然，也有一些投資者表現不錯，他們跟隨增長，投資於類別領先者（或對現狀的新威脅），並靈活地從一家公司轉移到另一家公司，而不考慮估值。另一方面，那些不那麼靈活的投資者，因為他們相信或誤判了競爭，發現自己持有非常昂貴的股票，沒有價值支撐。

底線

一些投資者繼續遠離整個技術領域，認為這是無法逾越的和不合理的。然而，鑒於技術的普及，這是一種明顯的自我限制觀點，切斷了現代經濟最具活力和最強大的引擎之一。那麼，一個更好的折衷辦法可能就是把時間簡單地投入到仔細的研究和自我教育中，在估值有意義的地方進行投資。