科技行业对美国企业界和华尔街来说都是一个不可避免的巨大投资机会。它是该市场最大的单一细分市场，超过了所有其他细分市场（包括金融业和工业部门）。最重要的是，科技公司与创新和发明联系在一起。投资者预计，科技公司的研发支出将相当可观，但创新的新产品、新服务和新功能也将带来源源不断的增长。

为什么科技产业很重要

​这些产品和服务随后在整个经济中传播。现代经济中没有一个部门不受技术影响，也不依赖技术部门来提高质量、生产力和/或盈利能力。

科技也以其激烈的竞争和快速的淘汰周期而闻名。尽管这些例子经常被使用，但它们已成为陈词滥调é, 尽管如此，过去电脑占据了整个房间，16GB的硬盘存储空间对于平板电脑来说是完全足够的，而**则是用来打开和关闭的。有了不断的动力去适应并用新产品来战胜竞争对手，没有一家公司能在科技领域长久地安居乐业。

这种快速的淘汰周期意味着，技术领域的赢家和输家不一定能长期保持这些地位。微软成立于1975年，在电脑软件领域独占鳌头之后，不得不在移动领域迎头赶上。同样，苹果公司在上世纪90年代也被抛诸脑后，但凭借其创新的智能**产品重新焕发出勃勃生机。此外，这种活力和令人印象深刻的增长使得科技几乎成为每个股票投资者必须考虑的行业。

​在这个庞大而笨拙的科技世界里，我们可以看到四个关键的“大部门”：半导体、软件、网络和硬件。虽然不是所有的科技公司都适合这四大行业之一，但大多数公司都适合，这是一种谈论整个行业的有用方式。

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投资科技产业

软件

​没有软件，现代世界就不会发生什么事情。软件无处不在，存在于从起搏器到汽车的所有关键部件中，但没有软件，这些设备都不能做任何事情。因此，软件也是一个庞大的产业也就不足为奇了——规模高达数千亿美元。

除了主导商业的更广泛的经济周期外，软件本身并没有明显的周期性。当经济衰退来临时，公司通常会缩减信息技术（IT）预算，减少软件购买。与此同时，当经济开始复苏时，情况恰恰相反。

该软件几乎不需要基础设施，很难通过专利或版权得到有效保护。因此，拥有创新新产品的小型初创企业几乎可以在一夜之间出现，而且毫无预警。尽管软件供应商的声誉和售后支持能力是竞争因素和潜在障碍，但这仍然是新公司组建和新产品引进的最有利类别之一。

例如，云计算允许多家公司提供按需应用程序（通常通过互联网或封闭网络）的软件，而不是实际驻留在单个****器和硬盘上的代码。这种“软件即服务”对软件供应商和最终用户之间价值数千亿美元的行业的开发、分销和功能具有重大影响。

网络和因特网

​网络，无论大小，都可以说是自微芯片以来最大的技术创新。网络的建立不仅大大提高了公司内部的效率，而且互联网本身（一个巨大的网络）也促进了商业的重大变革，并为移动银行和软件即服务（SaaS）等全新的商业模式提供了基础。网络在许多方面是其他大部门的一个子部门；它需要硬件（需要芯片）和软件才能工作。也就是说，它足够大，足够重要，足以独立存在。

从广义上讲，投资者可以将注意力分为关注消费者的公司（B2C，企业对消费者）和关注企业间“幕后”业务的公司（B2B，企业对企业）。不过，在很多情况下，像亚马逊、Facebook和谷歌这样的公司模糊了这些界限。

2017年，据估计，仅美国零售电子商务一项的年收入就约为4500亿美元，这还不包括电子资金转移、营销、数据交换或在线供应链管理的价值。

硬件

​硬件并不像过去几十年那样受到人们的尊重，但它仍然是技术世界的关键部分。尽管软件正在越来越多地复制许多硬件的功能，但许多类型的硬件仍有一个主要市场，而且该行业并不像许多人认为的那样过时。全公司的网络和互联网本身之所以能正常工作，仅仅是因为有庞大的骨干设备，而软件最终仍然只是一套指令；必须有一个“某物”被指示和执行这些指示。

从自动驾驶汽车到移动设备，计算机已经演变成一系列令人惊叹的设备，这些设备基本上可以复制和取代个人计算机的许多功能。新的令人兴奋的产品，如虚拟现实耳机和可穿戴设备可以彻底改变消费者的硬件，而用户对信息技术的强烈需求可以推动路由器、服务器和数据存储设备的不断创新。

更具体地说，硬件可以细分为许多子部门，包括通信设备、计算机和外围设备、网络设备、技术仪器和消费电子产品。不幸的是，投资者可能会发现其中一些部分是任意的或不完整的；先进的电子防御系统属于传统的航空航天/国防范畴，还是技术硬件？因此，投资者在决定什么是“硬件”或什么不是“硬件”时，不应过于依赖标签

半导体

​半导体几乎是其他技术的基础。半导体工业本身是一个巨大的市场，但据认为，它能够使依赖这些半导体的物理产品增长四倍。考虑到所有其他类型的产品和服务，这些产品和服务至少隐含地依赖于半导体（如果没有使用无人机或智能手表的芯片，软件能做什么？），这可以说是技术旋转的轴心。

半导体有许多种类和种类。芯片可以分为模拟电路、数字电路和混合信号电路，但更常见的是讨论芯片的最终功能，如电源管理、微处理器、微控制器、传感器和放大器。

尽管半导体无处不在，但该行业具有高度的周期性，并遵循订购和产能建设的繁荣-萧条周期。尽管存在这种周期性，但对于半导体行业的公司来说，最重要的是能够以最佳价格设计出更优秀的产品（每个芯片具有更多的功能、更低的功耗、更高的可靠性等）。

投资者应该关注什么

股票的另一个基本事实是，科技股的溢价往往高于几乎任何其他市场类别。从理论上讲，这种高水平的估值是对成功科技公司高于平均增长率的认可。不过，实际上，即使是不成功的公司，其估值也能保持强劲，直至市场放弃这些增长前景。

科技类上市公司中，尚未产生利润或现金流的公司数量也高于平均水平。由于缺乏业绩记录，投资者在构建贴现现金流估值模型时不得不进行更多的猜测。

投资者可以得到一些鼓励，让研究和勤奋在科技领域得到回报。了解一家公司的产品（尤其是它们的优缺点）和它的竞争对手的产品可以产生可投资的优势。显然，这是一个细节很重要的领域。

投资者是否应该关注科技行业的估值，这是一个持续争论的话题。当然，也有一些投资者表现不错，他们跟随增长，投资于类别领先者（或对现状的新威胁），并灵活地从一家公司转移到另一家公司，而不考虑估值。另一方面，那些不那么灵活的投资者，因为他们相信或误判了竞争，发现自己持有非常昂贵的股票，没有价值支撑。

底线

一些投资者继续远离整个技术领域，认为这是无法逾越的和不合理的。然而，鉴于技术的普及，这是一种明显的自我限制观点，切断了现代经济最具活力和最强大的引擎之一。那么，一个更好的折衷办法可能就是把时间简单地投入到仔细的研究和自我教育中，在估值有意义的地方进行投资。