半衰期

半衰期是一個術語，用來描述未來某一天，抵押貸款支援證券（MBS）或其他形式的債務或債券的總本金的一半將得到償還。雖然可以對半衰期作出估計，但由於擔保或抵押的變數可能發生變化，這一估計並不確定。...

半衰期是什麼意思？

半衰期是一個術語，用來描述未來某一天，抵押貸款支援證券（MBS）或其他形式的債務或債券的總本金的一半將得到償還。雖然可以對半衰期作出估計，但由於擔保或抵押的變數可能發生變化，這一估計並不確定。

關鍵要點

半衰期是指總本金的一半
在房地產領域，利息越高，房主達到房貸還款一半的時間就越長。
對於抵押貸款領域以外的債券，半衰期取決於透過貸款償還攤銷或者償債基金準備金。

理解半衰期

在房地產中，半衰期意味著按揭還款的中點。對於住房抵押貸款證券，住房貸款由發行銀行**給**支援的企業（GSE）或金融公司，然後捆綁在一起，形成一個單一的可投資證券；這意味著，當基礎抵押貸款的總本金的一半被支付時，就會出現半衰期。

達到半衰期所需的時間取決於利率。隨著借貸成本的下降，房主們被鼓勵以較低的利率為他們的抵押貸款再融資，本金將得到更快的償還。相反地，隨著利率的上升，房屋的半衰期將會增加，因為房主需要更長的時間來償還他們房產的未償抵押貸款。

半衰期也可以用來表示償還其他形式的債券或債務的中點。抵押貸款領域以外的債券的半衰期取決於透過分期償還或償債基金撥備的償還。

例如，25年期債券有時有一項規定，即債券發行5年後必須償還本金的5%。在這種情況下，債券的半衰期為五年，再加上發行一半債券所需的年限。因此，債券將在15年後達到半衰期。

半衰期示例

抵押貸款的半衰期是本金償還的中點，不包括利息支付。然而，利息越高，達到本金的中點所需的時間就越長。

比如說，一個人用10萬美元的30年期抵押貸款買了一套房子，利息是5%。這使得他或她每月支付大約500美元，這是一個高利率開始，隨著時間的推移，更多的本金支付下降。

在這種情況下，由於利息的影響，償還一半的抵押貸款本金需要超過19年。

mbs的半衰期

如上例所示，抵押貸款的半衰期通常應晚於按時間順序排列的貸款的半衰期。然而，在某些情況下，這一時刻可能會出現得更快。

在美國，抵押貸款的平均期限為30年，而抵押貸款證券的平均半衰期約為12年。為什麼？因為打包在這些投資中的一些抵押貸款是提前還清的。房主每次提前還款，都會加快這些投資收回基礎抵押貸款一半本金所需的時間。

通常情況下，比預期更快地拿到工資是一件好事。MBS持有人並非如此。當房主再融資時，投資者得到了他們所欠的本金，但也錯過了剩餘的利息，仍然是原來的抵押貸款到期。

這使得預測利率走向的工作對MBS投資者至關重要。穩定的利率應該會延長抵押貸款證券化的持續時間，進而延長其半衰期，從而確保從投資中收回更多的資金。不過，利率上升並不那麼有利，因為這往往會讓投資者陷入收益率低於其他地方的困境。

發表於 2021-06-08 05:36
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分類：金融

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