半衰期是什么意思？

半衰期是一个术语，用来描述未来某一天，抵押贷款支持证券（MBS）或其他形式的债务或债券的总本金的一半将得到偿还。虽然可以对半衰期作出估计，但由于担保或抵押的变量可能发生变化，这一估计并不确定。

关键要点

• 半衰期是指总本金的一半
• 在房地产领域，利息越高，房主达到房贷还款一半的时间就越长。
• 对于抵押贷款领域以外的债券，半衰期取决于通过贷款偿还 摊销 或者 偿债基金 准备金。

理解半衰期

在房地产中，半衰期意味着按揭还款的中点。对于住房抵押贷款证券，住房贷款由发行银行**给**支持的企业（GSE）或金融公司，然后捆绑在一起，形成一个单一的可投资证券；这意味着，当基础抵押贷款的总本金的一半被支付时，就会出现半衰期。

达到半衰期所需的时间取决于利率。随着借贷成本的下降，房主们被鼓励以较低的利率为他们的抵押贷款再融资，本金将得到更快的偿还。相反地，随着利率的上升，房屋的半衰期将会增加，因为房主需要更长的时间来偿还他们房产的未偿抵押贷款。

半衰期也可以用来表示偿还其他形式的债券或债务的中点。抵押贷款领域以外的债券的半衰期取决于通过分期偿还或偿债基金拨备的偿还。

例如，25年期债券有时有一项规定，即债券发行5年后必须偿还本金的5%。在这种情况下，债券的半衰期为五年，再加上发行一半债券所需的年限。因此，债券将在15年后达到半衰期。

半衰期示例

抵押贷款的半衰期是本金偿还的中点，不包括利息支付。然而，利息越高，达到本金的中点所需的时间就越长。

比如说，一个人用10万美元的30年期抵押贷款买了一套房子，利息是5%。这使得他或她每月支付大约500美元，这是一个高利率开始，随着时间的推移，更多的本金支付下降。

在这种情况下，由于利息的影响，偿还一半的抵押贷款本金需要超过19年。

mbs的半衰期

如上例所示，抵押贷款的半衰期通常应晚于按时间顺序排列的贷款的半衰期。然而，在某些情况下，这一时刻可能会出现得更快。

在美国，抵押贷款的平均期限为30年，而抵押贷款证券的平均半衰期约为12年。为什么？因为打包在这些投资中的一些抵押贷款是提前还清的。房主每次提前还款，都会加快这些投资收回基础抵押贷款一半本金所需的时间。

通常情况下，比预期更快地拿到工资是一件好事。MBS持有人并非如此。当房主再融资时，投资者得到了他们所欠的本金，但也错过了剩余的利息，仍然是原来的抵押贷款到期。

这使得预测利率走向的工作对MBS投资者至关重要。稳定的利率应该会延长抵押贷款证券化的持续时间，进而延长其半衰期，从而确保从投资中收回更多的资金。不过，利率上升并不那么有利，因为这往往会让投资者陷入收益率低于其他地方的困境。