保本票據–ppn

保本票據（PPN）是一種固定收益證券，無論標的資產表現如何，它都能保證投資者的最低迴報率等於其初始投資額（本金金額）。...

保本票據是什麼意思？

保本票據（PPN）是一種固定收益證券，無論標的資產表現如何，它都能保證投資者的最低迴報率等於其初始投資額（本金金額）。

這些投資是為那些希望保護自己的投資，同時從有利的市場行情中獲利的風險厭惡型投資者量身定做的。

受本金保護的票據也稱為擔保連動票據。

理解本金保護票據（ppn）

保本票據（PPN）是一種結構性金融產品，只要持有至到期，其回報率至少保證投資本金金額。PPN的結構是零息票債券（一種在到期前不支付利息的債券）和一種收益與標的資產、指數或基準掛鉤的期權。根據相關資產、指數或基準的表現，回報將有所不同。例如，如果收益與一個股票指數掛鉤，比如羅素2000，指數上升30%，投資者將獲得30%的全部收益。實際上，受本金保護的證券承諾在到期時返還投資者的本金，如果該指數在一定範圍內交易，將從該指數的表現中獲得額外收益。

保本票據的一個缺點是，對本金的擔保取決於發行人或擔保人的信譽。因此，如果發行人破產並拖欠全部或大部分付款，包括償還投資者的本金投資，投資者將失去本金，那麼保證回報的前景並不完全準確。由於這些產品基本上是無擔保債務，投資者的級別低於有擔保債權人。

此外，投資者必須持有這些債券，直到到期，以獲得全額支付。由於這些票據可以長期到期，PPN投資對於投資者來說可能成本高昂，他們除了每年支付票據應計利息外，還必須長期佔用資金。提前取款可能會收取取款費用，部分取款可能會減少完全退保後的可用金額。

侷限性

在雷曼兄弟倒閉和2008年信貸危機爆發後，主要受保護票據的陰暗面被曝光。雷曼兄弟發行了許多這些票據，經紀人將其推入客戶的投資組閤中，而客戶對這些產品幾乎一無所知。PPN的回報比客戶錶面上的回報更複雜。例如，對於其中一張票據中的投資者，為了賺取與票據支付相關的指數的回報，並收回本金，小印本可能會指出，該指數不能從發行之日的水平下降25%或更多。它也不能比這一水平上漲27%以上。如果該指數在持有期內超過這些水平，投資者只會收到本金回報。

不想處理個別PPN證券複雜問題的投資者可以選擇本金保護基金。保本基金是一種貨幣管理基金，主要由保本債券組成，其結構旨在保護投資者的本金。這些基金的收益作為普通收入而不是資本利得或稅收優惠股息徵稅。此外，基金收取的費用用於為衍生品頭寸提供資金，以保證本金回報並將風險降至最低。

發表於 2021-06-08 19:25
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分類：金融

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