“私營部門調整繫數”（PSAF）一詞是指美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve Board）在計算向存款機構提供服務的相關成本時使用的方法，就好像這些服務是由私人銀行提供的一樣。這些服務包括支票和自動清算所（ACH）等。PSAF是由1980年的《貨幣管製法》引入的。 PSAF每年進行調整和重新計算。...
什麼是私營部門調整繫數(the private sector adjustment factor (psaf))？
“私營部門調整繫數”（PSAF）一詞是指美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve Board）在計算向存款機構提供服務的相關成本時使用的方法，就好像這些服務是由私人銀行提供的一樣。這些服務包括支票和自動清算所（ACH）等。PSAF是由1980年的《貨幣管製法》引入的。 PSAF每年進行調整和重新計算。
關鍵要點
- 私營部門調整繫數是指美聯儲委員會如何計算與向存款機構提供的服務相關的成本。
- 美聯儲將這種計算方法用於所提供的服務，就好像它們是由私人機構提供的一樣。
- 對支票、自動票據交換所等服務收回成本。
- PSAF是1980年《貨幣管製法》的一部分。
- 美聯儲每年調整和計算PSAF。
私營部門調整繫數（psaf）的工作原理
美聯儲被要求對其向不同存款機構提供的任何服務收費。這項規定是1980年《貨幣管製法》的一部分。 這項聯邦法律幫助改變了銀行業的監管方式。它創造了私營部門調整繫數，這是一個總括性術語，包括任何隱藏的或估算的成本和利潤。 美聯儲收回了提供服務的直接和間接成本，加上如果這些服務是由私營部門提供的，則會產生的估算成本。
費用是每年確定的，至少要收回這些費用的100%。如上所述，這包括以下服務：
- 檢查
- 自動票據交換所
- Fedwire基金
- 聯邦證券
- 國家移民局
- FedLine解決方案
美聯儲使用來自上市銀行的資料來制定其PSAF模型。 它估計估算的債務和股本水平，然後應用適用的融資利率。年度PSAF模型是一個近似資產和負債的形式資產負債表，其他投入的估算就好像上面列出的美聯儲提供的服務是由私營部門實體提供的一樣。 美聯儲也採用了私營企業採用的公認會計原則（GAAP）來編製其模型中的財務報表。
根據《貨幣控製法》，美聯儲理事會於2020年11月批准了總額為1640萬美元的2021年PSAF。
103.9%
2010年至2019年期間，儲備銀行為定價服務收回的稅後總費用和利潤或股本回報率的百分比。
特別註意事項
美聯儲定期審查其PSAF方法，以確保其與銀行業的變化保持同步。美聯儲在2005年改變了它的定價方法，它這樣做是為了只使用資本資產定價模型（CAPM）來確定凈資產收益率（ROE）。在此之前，包括CAPM在內的三個模型的結果被平均化以計算ROE，ROE是年費的基礎。
在CAPM計算中，三個月期國庫券利率為無風險利率，β（波動性度量）假設為1.0。市場風險溢價是基於40年的歷史月收益率高於無風險利率。透過推導估計的凈資產收益率，美聯儲就可以計算其向存款機構提供服務的費用。凈資產收益率反映了私人實體股東的預期回報。PSAF模型計算了達到這個ROE需要多少費用。
