總回報指數是一種股票指數,它既跟蹤資本收益,也跟蹤歸屬於指陣列成部分的任何現金分配,如股息或利息。觀察一個指數的總回報率,可以更準確地向股東展示該指數的表現。
透過假設股息被再投資,它有效地解釋了指數中那些不發放股息的股票,而是將其收益作為留存收益再投資於標的公司。總回報指數可以與價格回報或名義指數進行對比。
總回報指數可能被認為比其他不考慮與股息或分配相關的活動的方法更準確,例如那些只關註年收益率的方法。
例如,一項投資的年收益率可能為4%,同時股價上漲6%。雖然收益率只是所經歷的增長的部分反映,但總回報包括收益率和股票增值,以顯示10%的增長。如果同一指數的股價下跌4%,而不是上漲6%,那麼總回報率將顯示為0%。
標普500指數總回報指數(SPTR)就是總回報指數的一個例子。總回報指數遵循許多共同基金運作的類似模式,所有由此產生的現金支出自動再投資回基金本身。雖然大多數總回報指數指的是基於股票的指數,但也有一些債券總回報指數假設,所有息票支付和贖回都是透過購買指數中的更多債券進行再投資的。
其他總回報指數包括道瓊斯工業總回報指數(DJITR)和羅素2000指數。
總回報與價格回報形成對比,價格回報不考慮股息和現金支出。包括股息在內的投資對基金的回報率有著顯著的影響,其中兩個最突出的例子就是證明瞭這一點。
例如,SPDR標準普爾500 ETF(SPY)自1993年推出以來,截至2021年3月10日,其價格回報率為789%,但總回報率(股息再投資)接近1400%。截至2021年3月的10年間,道瓊斯工業平均指數的價格回報率為162%,而總回報率上升至228%。
指數基金是它們所基於的指數的反映。例如,與標準普爾500指數相關的指數基金;p500指數中可能包含每種證券中的一種,也可能包含被視為指數整體表現代表性樣本的證券。
指數基金的目的是反映作為基準的指數的活動或增長情況。在這方面,指數基金只需要在需要調整以幫助指數基金跟上其相關指數時進行被動管理。由於管理要求較低,與指數基金相關的費用可能低於管理較為積極的費用。此外,指數基金可能被視為較低的風險,因為它規定了固有的多樣化水平。
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