股東價值是由於管理層增加銷售、收益和自由現金流的能力而交付給公司股權所有者的價值，從而為股東帶來股息和資本收益的增加。...
什麼是股東價值(shareholder value)？
股東價值是由於管理層增加銷售、收益和自由現金流的能力而交付給公司股權所有者的價值，從而為股東帶來股息和資本收益的增加。
一家公司的股東價值取決於董事會和高階管理層做出的戰略決策，包括進行明智投資和創造健康投資回報的能力。如果這一價值得以創造，特別是在長期內，股價就會上漲，公司可以向股東支付更大的現金股利。尤其是合併，往往會導致股東價值大幅增加。
股東價值可能成為公司的一個熱點問題，因為為股東創造財富並不總是或同等地轉化為公司員工或客戶的價值。
關鍵要點
- 股東價值是基於公司長期維持和增長利潤的能力而給予公司股東的價值。
- 增加股東價值會增加資產負債表股東權益部分的總額。
- 關於增加股東價值的格言實際上是一個實際的神話——管理層沒有使公司利潤最大化的法律義務。
瞭解股東價值
增加股東價值會增加資產負債表股東權益部分的總額。資產負債表的計算公式是：資產減去負債等於股東權益，股東權益包括留存收益，或公司凈收入之和減去公司自成立以來的現金股利。
資產使用如何推動價值
公司籌集資金購買資產，並利用這些資產進行銷售或投資於預期收益為正的新專案。一個管理良好的公司能最大限度地利用其資產，這樣公司就可以用較少的資產投資來運營。
例如，假設一家水暖公司使用卡車和裝置完成住宅工程，這些資產的總成本為50000美元。水暖公司使用卡車和裝置產生的銷售額越多，企業創造的股東價值就越大。有價值的公司是那些能夠以同樣的資產增加收益的公司。
現金流增值的例項
產生足夠的現金流入來經營業務也是股東價值的一個重要指標，因為公司可以在不需要借款或發行更多股票的情況下經營和增加銷售額。企業可以透過將存貨和應收賬款快速轉換為現金來增加現金流。
現金回收率是透過周轉率來衡量的，公司試圖增加銷售額，而不需要增加存貨或增加應收賬款的平均金額。存貨周轉率和應收賬款周轉率都很高，會增加股東價值。
每股收益保理
如果管理層做出的決定每年都會增加凈收入，公司可以支付更多的現金股利，也可以保留收益用於業務。公司每股收益（EPS）的定義是普通股股東可獲得的收益除以發行在外的普通股，其比率是衡量公司股東價值的關鍵指標。當一家公司能夠增加收益時，這一比例就會增加，投資者會認為該公司更有價值。
股東價值最大化神話？
一般認為，公司董事和管理層有責任使股東價值最大化，特別是對上市公司而言。然而，法律裁決表明，這種共同的智慧，實際上是一個實際的神話-實際上沒有法律義務，使利潤最大化的公司管理。
這一想法在很大程度上可以追溯到密歇根州最高**1919年在Dodge v。福特汽車公司（Ford Motor Co.），這是關於控股大股東對少數股東的法律責任，而不是股東價值最大化。法律和組織學者，如林恩斯托特和讓菲利普羅伯é 詳細闡述了這個神話。
