股份回購是公司從市場上回購自己股份的交易。一家公司可能會因為管理層認為股票價值被低估而回購股票。公司直接從市場上購買股票，或向股東提供以固定價格直接向公司投標的選擇權。...
什麼是a股回購(a share repurchase)？
股份回購是公司從市場上回購自己股份的交易。一家公司可能會因為管理層認為股票價值被低估而回購股票。公司直接從市場上購買股票，或向股東提供以固定價格直接向公司投標的選擇權。
也被稱為股票回購，這一行動減少了流通股的數量，從而增加了對股票的需求和價格。
關鍵要點
- 股份回購，或回購，是一家公司決定從市場上回購自己的股份。
- 一家公司可能回購其股票以提高股票價值和改善財務報表。
- 公司往往會在手頭有現金、股市上漲時回購股票。
- 回購股票後，股價有可能下跌。
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股票回購
理解股份回購
因為股票回購減少了流通股的數量，它增加了每股收益（EPS）。每股收益越高，剩餘股票的市值就越高。回購後，股票被登出或作為庫存股持有，因此不再公開持有，也不再流通。
股份回購以各種方式影響公司的財務報表。股票回購減少了公司的可用現金，然後在資產負債表上反映為公司回購支出的減少額。
同時，股份回購減少了資產負債表負債側股東權益的相同金額。有興趣瞭解一家公司在股票回購上花了多少錢的投資者可以在他們的季度盈利報告中找到這些資訊。
股份回購原因
股票回購減少了企業的總資產，因此與不回購股票相比，企業的資產回報率、股本回報率和其他指標都有所提高。減少股票數量意味著每股收益、收入和現金流增長更快。
如果企業每年向股東派發的股息總額相同，而股份總數減少，則每個股東都會獲得更大的年度股息。如果公司增加其收益和總股息支出，減少股份總數將進一步增加股息增長。股東們期望一家定期支付股息的公司會繼續這樣做。
回購可以提高股價，使財務報表顯得更為強勁。
在某些情況下，回購可以掩蓋凈收入略有下降的情況。如果股份回購減少的已發行股份的幅度大於凈收入的下降幅度，則無論企業的財務狀況如何，每股收益都將上升。
股票回購填補了超額資本和股息之間的缺口，從而使企業在不鎖定模式的情況下向股東回報更多。例如，假設公司希望將75%的收益返還給股東，並將股息支付率保持在50%。公司以回購股份的形式返還其餘25%的股份，以補充股息。
a股回購的利弊
優勢
股票回購表明公司相信自己的股票被低估了，是把錢放回股東口袋的有效方法。股份回購減少了現有股份的數量，使每一份股份在公司中佔有更大的比例。當市盈率降低或股價上漲時，股票的每股收益增加。股票回購向投資者表明，企業有足夠的現金儲備以備不時之需，發生經濟問題的可能性很低。
股票回購通常在經濟不穩定時期收縮。例如，在2020年第二季度，標準普爾500指數的回購額比上一季度下降了55.4%，達到887億美元，這是由於在COVID-19流感大流行期間，公司希望節約現金而造成的。
缺點
對回購的批評是，回購往往時機不對。當公司有足夠的現金或在公司和股票市場的財務狀況良好時，公司會回購股票。在這種情況下，一家公司的股價可能會很高，回購後股價可能會下跌。股價下跌可能意味著公司畢竟不那麼健康。
此外，股票回購會給投資者一種印象，即公司沒有其他盈利的增長機會，這是尋求收入和利潤增長的增長型投資者面臨的問題。公司沒有義務因市場或經濟的變化而回購股份。如果經濟不景氣或公司面臨無法履行的財務義務，回購股票會使公司陷入不穩定的境地。
