回購比例

回購比率是指公司在一段時間內（通常是過去一年）回購其普通股所支付的現金金額除以回購期開始時的市值。回購比率使分析師能夠比較不同公司回購的潛在影響。...

什麼是回購比率(a buyback ratio)？

回購比率是指公司在一段時間內（通常是過去一年）回購其普通股所支付的現金金額除以回購期開始時的市值。回購比率使分析師能夠比較不同公司回購的潛在影響。

這一比率也是公司向股東回報價值能力的可靠指標，因為參與定期回購的公司歷來表現優於大盤。回購使公司的流通股減少，從而提高每股收益和現金流。此外，回購比股息更具優勢，因為回購為管理層提供了更大的時間表靈活性。

作為回購比率的示例，請考慮以下場景。ABC公司在過去12個月裡花費1億美元回購其普通股。在這一時期開始時，它們的市值為25億美元，在這種情況下，其回購比率將為4%。

另一方面，如果XYZ公司同期斥資5億美元回購其股票，市值為200億美元，那麼其回購比例將為2.5%。因此，ABC公司的回購比率較高，儘管XYZ公司的股票回購支出僅為XYZ公司的五分之一，因為其市值要低得多。

重要提示：回購往往在市場繁榮時達到頂峰，而在熊市期間，回購往往會放緩，這表明投資經理並不擅長把握市場時機。

投資者可以透過標準普爾500指數等指數投資於進行定期回購的公司；P 500回購指數和交易所交易基金，如Invesco回購成就投資組合（PKW），這是該類別中最大的回購基金。

標普500回購指數包括過去12個月回購比例最高的標普500指數前100家公司，而景順ETF則追蹤過去12個月回購至少5%已發行股票的美國公司的表現。

股份回購計劃可以進行較長時間。這與股息不同，股息在法律上必須立即支付給投資者。此外，公司沒有義務提供此類回購計劃，那些提供回購計劃的公司可以隨時修改或取消該計劃。

更重要的是，股東不必被迫將股票賣回。他們可以隨意這樣做，但這不是強加給他們的要求。而且從稅收的角度考慮，回購股票作為資本利得徵稅，因此在某些情況下，在某些國家，投資者可能傾向於回購而不是分紅。

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