什麼是證券交易委員會表格425(sec form 425)？

SEC表格425是公司披露其企業合併資訊必須提交的招股說明書檔案。企業合併可以是指兩個或者兩個以上的公司合併，或者合併。

根據1933年《證券法》第425條和第165條的規定，公司必須提交425表格，也就是證券法中的真相。

關鍵要點

• 美國證券交易委員會425號表格是一份必要的招股說明書，其中披露了有關企業合併（如合併或收購）的資訊。
• 《證券法》第165條和第425條以及《證券交易法》第14a-12條規定了對錶格的要求。
• 需要申報表425的最常見的企業合併型別是企業集團合併、市場擴充套件合併、產品擴充套件合併、橫向合併和縱向合併。

理解表425

1933年的《證券法》涵蓋了美國證券交易委員會（SEC）425表格和其他上市公司的證券交易委員會（SEC）檔案。該法案是在1929年股市崩盤後制定的，主要有兩點。第一條要求投資者獲得有關公開**的任何證券的詳細和透徹的財務資訊。二是禁止證券銷售過程中可能發生的欺詐和虛假陳述。

上市公司必須披露有關其業務的重要資訊，尤其是涉及可能影響股東的變化時。這些資訊可能包括所有權變更、年度報告、證券**提議、初始註冊，甚至企業合併。

公司可使用美國證券交易委員會表格8-K，以履行其根據規則425提供與企業合併有關的書面通訊資訊的義務。

上市公司必須披露有關其業務的重要資訊，尤其是當變化可能影響股東時。

表425下的企業合併型別

當兩個或兩個以上的企業合併形成一個實體時，就發生了企業合併。這意味著一個企業獲得了對另一個企業的控制權。與其有機地發展，企業透過合併來擴張可能更容易。當公司進行某些企業合併或兼併時，必須提交425表格，下麵將詳細解釋一些最常見的合併或兼併。 企業合併的型別取決於企業的經濟功能、交易目的以及合併企業之間的關係。

通常有五種主要型別的企業合併需要提交SEC表格425：

• 企業集團合併
• 市場延伸合併
• 產品延伸合併
• 橫向合併
• 縱向合併

企業集團合併

企業集團合併涉及兩個業務活動無關的公司。企業集團合併相當罕見。它們可以是純粹涉及沒有共同點的公司，也可以是混合涉及尋求產品擴充套件或市場擴充套件的公司。亞馬遜和全食集團（wholefoods）的合併就是一個例子。2017年，這家電子商務巨頭以137億美元收購了這家超市。

市場延伸合併

市場擴充套件合併由兩家公司組成，兩家公司生產和部署相同的產品，但在不同的市場。讓我們利用RBC Centura Banks收購Eagle Bancshares。合併時，Eagle Bancshares擁有近9萬個賬戶，管理資產（AUM）達11億美元。此次收購使RBC得以大幅拓展其在亞特蘭大地區以及整個北美市場的金融服務業務。

產品延伸合併

在產品延伸合併中，兩個在同一市場上經營類似產品的企業合併。這種型別的合併使兩家公司都能接觸到更多的消費者，增加他們的收入。

橫向和縱向合併

在橫向合併中，業務合併發生在同一空間內運營的公司之間。由於一個行業內的競爭往往很激烈，橫向合併可以為參與合併的公司提供一定的協同效應和潛在的市場份額收益。這種型別的合併經常發生，因為大公司試圖創造更有效的規模經濟。

另一方面，當來自供應鏈不同部分的公司合併以提高生產效率或成本效益時，就會發生縱向合併。這些公司往往在生產或市場上擁有相同型別的商品或服務。透過進行縱向合併，公司減少了競爭。例如，一家汽車**商可能會決定與一家輪胎**商合併，從而允許前者降低汽車輪胎的成本。