鮑伊債券

鮑伊債券是一種獨特的資產擔保證券，它將音樂家大衛·鮑伊（David Bowie）當前（當時）和未來專輯銷售及現場演出產生的版稅流用作抵押品。...

什麼是鮑伊債券(a bowie bond)？

鮑伊債券是一種獨特的資產擔保證券，它將音樂家大衛·鮑伊（David Bowie）當前（當時）和未來專輯銷售及現場演出產生的版稅流用作抵押品。

鮑伊債券有時也被稱為“普爾曼債券”後，大衛普爾曼，銀行家誰創造和**了第一個鮑伊債券。

關鍵要點

鮑伊債券是一種由錄音藝術家大衛鮑伊的版稅流支援的債券，也是第一種由表演者的現金流潛力支援的債券。
鮑伊用發行募集到的5500萬美元從他的前經理那裡購買了他的音樂版權，這將反過來為債券持有人帶來更多的版稅。
促成這一局面的銀行家大衛•普爾曼（David Pullman）後來也從其他表演藝術家那裡發行了類似的證券。
雖然這是一個有趣的概念，但隨著線上流媒體和檔案共享的興起，這種藝術家支援的債務工具已經失去了吸引力。

瞭解鮑伊債券

鮑伊債券最早於1997年發行，當時大衛鮑伊與保誠保險公司（Prudential Insurance Company）合作，透過其25張專輯的後臺目錄所產生的承諾投資者收入籌集了5500萬美元。這25張專輯被用作鮑伊債券的基礎資產，是在1990年之前錄製的，其中包括了《賣世界的人》、《齊吉星塵》和《英雄》等經典作品。大衛·鮑伊用債券**的收益購買了他前經理所有的舊唱片。他在美國批發銷售的特許權使用費被證券化為債券。事實上，透過建立債券，他最終沒收了債券有效期內的版稅。

鮑伊債券是普爾曼債券中的第一種，是音樂藝術家智慧財產權集合的證券化。繼Bowie bonds的成功之後，David Pullman繼續為詹姆斯·布朗（James Brown）、阿什福德（Ashford&amp；辛普森，伊斯利兄弟，荷蘭多齊爾荷蘭出版目錄。

鮑伊債券的優缺點

鮑伊債券發行時，面值為1000美元，利率為7.9%，期限為10年。它們也是自償債券，即本金每年下降。鮑伊債券是最早使用智慧財產權作為基礎抵押品的債券之一。這些債券之所以吸引投資者，是因為它們呈現了當時被視為穩定的長期投資。此外，這些債券是由投資者購買的，他們抓住機會擁有一位最受歡迎的搖滾明星的一部分。此外，穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）等頂級信用評級機構對這些債券給予了投資級評級，表明鮑伊債券的違約風險較低。

隨著線上音樂和檔案共享越來越受歡迎，唱片銷量下降，債券的價值開始下降。在21世紀初，音樂行業突然發現自己陷入了危機，銷量大幅下滑。隨著樂迷們從唱片店轉向線上檔案共享平臺，鮑伊債券持有人看到他們的投資大幅縮水。這導致穆迪在2004年下調了債券評級，將債券評級從A3降至Baa3，比垃圾級高出一個等級。然而，合法的線上音樂零售商的出現在本世紀後半葉重新引起了人們對這些證券的興趣。鮑伊債券到期，併在2007年按原計劃贖回，沒有違約，從歌曲收入的權利恢復到鮑伊。