全球金融市場對專業人士和個人都有吸引力；兩者都渴望與市場鬥智鬥勇，試圖戰勝市場。然而，投資者往往會發現自己被市場壓倒，因為市場不配合，表現也不盡如人意。由於很難準確預測市場，專業資產管理公司傾向於制定一個投資流程，即他們管理客戶資產所遵循的程式，以便客戶知道從管理公司和他們的投資中可以得到什麼。

投資過程不是一時興起的，也不是一蹴而就的。他們常常經過多年的反覆試驗、考察和參與市場、在屢勝屢負的時候磨練。而這些過程往往在經濟週期的不同階段進行測試，並使其具有可重覆性。我們相信，這個過程將為團隊（經理和客戶）提供“超越”市場以實現目標的最佳機會(更多資訊，請參見：瞭解您在投資過程中的角色。）

投資流程和行動

管理者在制定投資過程中，需要確定一些使其具有意義的“一般規則”。許多人遵守CFA研究所提供的指導方針。雖然CFA研究所不是一個法律管理機構，但它是一個對專業投資界有著很大影響的專業貿易組織。 CFA協會提供了一份資產經理職業行為守則，其中規定了與投資流程和管理者行動相關的六條準則：

1 . 管理者在管理客戶資產時必須謹慎謹慎，謹慎判斷。換句話說，投資經理需要進行研究和分析，並根據經理同意管理客戶的投資組合的方式做出對客戶有意義的決策。

2 . 經理人不得從事旨在扭曲價格或人為誇大交易量的行為，意圖誤導市場參與者。這意味著管理者不能散佈關於證券的虛假謠言或誤導性資訊。經理人也不能僅僅為了操縱價格而大量買入一隻證券，或在一個季度末買入流動性較差的股票，從而推高該證券的價格，這樣當他們向客戶報告所持股票時，價格看起來會更高。儘管其中許多行為可能難以證明，特別是高頻交易導致交易量和波動性增加，但從道德角度來看，資產管理人的流程應排除此類活動。

三。管理者在提供投資資訊、提出投資建議或採取投資行動時，必須公平、客觀地與所有客戶打交道。客戶需要確信他們受到了平等對待，沒有其他客戶受到可能對其投資組合產生負面影響的優惠待遇。然而，在某些情況下，經理人可能會向選定的客戶群提供更多的優質服務或產品（例如，基於所管理的資產水平），但該經理人需要披露這些安排，並將其提供給所有合適的客戶。

4 . 管理者必須有合理和充分的投資決策基礎。這一規定尤其觸及到投資過程的核心。經理人不能在沒有“合理和充分的基礎”的情況下為客戶的投資組合隨機選擇投資。投資過程的設計必須使經理人能夠合理地分析投資機會，無論是使用基本面分析還是技術分析，以制定一個知情的投資決策，已經進行了徹底的研究，並考慮了與資訊的及時性、工具的型別以及任何第三方研究（例如華爾街研究）的客觀性和獨立性相關的假設和風險。

5 . 管理者只需採取與該投資組合的既定目標和約束條件相一致的投資行動，並提供充分的披露和資訊，以便投資者可以考慮投資風格或策略的任何擬議變化是否符合其投資需求。經理的投資流程需要遵守，客戶需要相信經理會忠於自己的目標。不過，管理者也可以獲得一定程度的靈活性，以利用不同的市場情況，但他們需要與客戶溝通這些決定。溝通應該是定期的，尤其是當管理者偏離他們既定的戰略時。保持客戶充分瞭解情況並能夠確定修改後的策略是否符合他們的期望是至關重要的。

6 . 管理者需要評估和理解客戶的投資目標。管理者為了代表客戶採取適當的行動，需要瞭解客戶的目標。這通常是在投資政策宣告（IPS）中完成的，該宣告考慮了客戶願意或能夠承擔多少風險、預期回報目標、資產需要之前的時間長度、短期和長期資金需求、負債（如汽車貸款、抵押貸款等）、稅收影響以及任何法律、監管和，或其他特殊情況。IPS每年或在情況發生變化（如死亡或退休）時進行審查，有助於管理人選擇適合客戶的投資，同時確定如何衡量管理人的業績(更多資訊，請參見：投資政策宣告示例。）

底線

這些指導方針可能不是法定的，但它們往往遵循與1940年《投資公司法》有關的法律精神以及隨後的法律和監管要求。 更重要的是，這些指導方針有助於為客戶和管理者設定期望，使他們對目標有一個清晰的認識，並就如何以公平、道德和謹慎的方式實現目標制定計劃。