投資石油和天然氣行業有許多重大風險。其中三個風險是大宗商品價格波動風險、支付這些風險的公司削減股息支付以及石油或天然氣生產過程中發生漏油或其他事故的可能性。然而,對石油和天然氣公司的長期投資也可能帶來高額利潤。投資者在投資該行業前,應充分把握風險。
與油氣投資相關的主要風險是價格波動。例如,由於原油和天然氣供應過剩,該行業在2014年和2015年遇到了大宗商品價格的大幅波動。 高供應量損害了股票價格。
在2020年春天,油價在COVID-19大流行和經濟放緩中暴跌。歐佩克及其盟友同意歷史性的減產以穩定油價,但減產幅度降至20年低點。
2020年第一季度,原油價格大幅下跌。石油價格從2014年7月的每桶107美元上漲至2020年3月的每桶20美元左右。 天然氣緊隨其後,從2014年6月的每百萬英熱單位(mmBtu)4.80美元跌至2020年3月的每百萬英熱單位1.60美元左右,降幅約為70%。 由於冬季需求增加,天然氣因季節性和價格波動性而臭名昭著。然而,由於COVID-19大流行的蔓延以及歐佩克和歐佩克+之間在減產問題上的分歧,石油價格下跌,使化石燃料價格跌至歷史最低水平。
整個行業都受到大宗商品價格下跌的影響,而不僅僅是那些從事石油勘探和生產的公司。油田服務提供商和鑽井公司受到了對其服務需求下降的影響,因為生產公司因價格低廉而無法賺取同樣多的收入。
貝塔繫數是衡量股票相對波動性的指標。事實上,石油股的貝塔值往往比標準普爾500指數更高(即波動性更大);p500(beta值為1.0)。例如,截至2020年3月,埃克森美孚的貝塔繫數約為1.25;雪佛龍,1.16;康菲利普斯,1.5。 截至2021年1月16日,能源類ETF的貝塔繫數為1.02。
石油和天然氣行業的公司經常支付股息。這些股息使對這些公司的投資能夠獲得固定收益。因此,股息對許多投資者具有吸引力。然而,如果公司無法賺取足夠的收入來為支付給投資者的款項提供資金,股息就有可能被削減。這種風險與低商品價格風險交織在一起。如果公司從產品銷售中獲得的收入較少,他們就不太可能為定期股息支付提供資金,而且削減股息的可能性也較大。
例如,鑽井平臺運營商Seadrill在2014年11月削減了巨額股息,股票價格下跌超過50%。 這一削減令許多投資者大吃一驚,並突顯出與削減股息相關的風險。這家公司的投資者失去了定期派息的機會,他們的股票價值也損失了很大一部分。
石油和天然氣行業的另一個風險是可能發生事故,例如石油洩漏。這種型別的事故可能是毀滅性的,並導致公司的股價自由下跌。
2010年“深水地平線”石油洩漏事件發生後,英國石油公司股價下跌。 漏油事件發生前,該股股價約為60美元,跌至26.75美元,跌幅超過55%。 深水地平線石油鑽井平臺爆炸沉沒,導致海底石油噴湧,向墨西哥灣釋放了超過490萬加侖的石油。石油洩漏對海灣的海洋生物和棲息地造成了嚴重的負面影響。幾年後,英國石油公司仍在處理該事件引起的訴訟和其他問題。
相比之下,1989年瓦爾迪茲事件後,埃克森美孚的股價並沒有下跌那麼多。 瓦爾迪茲號油輪在阿拉斯加州威廉王子灣擱淺,1100多萬桶石油洩漏到水中。 埃克森美孚的股票在漏油事件發生後的兩周內下跌了3.9%,一個月後又恢復了損失。瓦爾迪茲漏油事件實際上向水中釋放的石油較少。儘管如此,深水地平線漏油事件對英國石油公司股價的影響表明,由於互聯時代資訊的可用性,以及24小時新聞週期的影響,此類事件如何導致股價大幅下跌。未來發生任何洩漏或其他事故的可能性可能比過去更大。
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