投资石油和天然气行业有许多重大风险。其中三个风险是大宗商品价格波动风险、支付这些风险的公司削减股息支付以及石油或天然气生产过程中发生漏油或其他事故的可能性。然而,对石油和天然气公司的长期投资也可能带来高额利润。投资者在投资该行业前,应充分把握风险。
与油气投资相关的主要风险是价格波动。例如,由于原油和天然气供应过剩,该行业在2014年和2015年遇到了大宗商品价格的大幅波动。 高供应量损害了股票价格。
在2020年春天,油价在COVID-19大流行和经济放缓中暴跌。欧佩克及其盟友同意历史性的减产以稳定油价,但减产幅度降至20年低点。
2020年第一季度,原油价格大幅下跌。石油价格从2014年7月的每桶107美元上涨至2020年3月的每桶20美元左右。 天然气紧随其后,从2014年6月的每百万英热单位(mmBtu)4.80美元跌至2020年3月的每百万英热单位1.60美元左右,降幅约为70%。 由于冬季需求增加,天然气因季节性和价格波动性而臭名昭著。然而,由于COVID-19大流行的蔓延以及欧佩克和欧佩克+之间在减产问题上的分歧,石油价格下跌,使化石燃料价格跌至历史最低水平。
整个行业都受到大宗商品价格下跌的影响,而不仅仅是那些从事石油勘探和生产的公司。油田服务提供商和钻井公司受到了对其服务需求下降的影响,因为生产公司因价格低廉而无法赚取同样多的收入。
贝塔系数是衡量股票相对波动性的指标。事实上,石油股的贝塔值往往比标准普尔500指数更高(即波动性更大);p500(beta值为1.0)。例如,截至2020年3月,埃克森美孚的贝塔系数约为1.25;雪佛龙,1.16;康菲利普斯,1.5。 截至2021年1月16日,能源类ETF的贝塔系数为1.02。
石油和天然气行业的公司经常支付股息。这些股息使对这些公司的投资能够获得固定收益。因此,股息对许多投资者具有吸引力。然而,如果公司无法赚取足够的收入来为支付给投资者的款项提供资金,股息就有可能被削减。这种风险与低商品价格风险交织在一起。如果公司从产品销售中获得的收入较少,他们就不太可能为定期股息支付提供资金,而且削减股息的可能性也较大。
例如,钻井平台运营商Seadrill在2014年11月削减了巨额股息,股票价格下跌超过50%。 这一削减令许多投资者大吃一惊,并突显出与削减股息相关的风险。这家公司的投资者失去了定期派息的机会,他们的股票价值也损失了很大一部分。
石油和天然气行业的另一个风险是可能发生事故,例如石油泄漏。这种类型的事故可能是毁灭性的,并导致公司的股价自由下跌。
2010年“深水地平线”石油泄漏事件发生后,英国石油公司股价下跌。 漏油事件发生前,该股股价约为60美元,跌至26.75美元,跌幅超过55%。 深水地平线石油钻井平台爆炸沉没,导致海底石油喷涌,向墨西哥湾释放了超过490万加仑的石油。石油泄漏对海湾的海洋生物和栖息地造成了严重的负面影响。几年后,英国石油公司仍在处理该事件引起的诉讼和其他问题。
相比之下,1989年瓦尔迪兹事件后,埃克森美孚的股价并没有下跌那么多。 瓦尔迪兹号油轮在阿拉斯加州威廉王子湾搁浅,1100多万桶石油泄漏到水中。 埃克森美孚的股票在漏油事件发生后的两周内下跌了3.9%,一个月后又恢复了损失。瓦尔迪兹漏油事件实际上向水中释放的石油较少。尽管如此,深水地平线漏油事件对英国石油公司股价的影响表明,由于互联时代信息的可用性,以及24小时新闻周期的影响,此类事件如何导致股价大幅下跌。未来发生任何泄漏或其他事故的可能性可能比过去更大。
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