通貨膨脹衍生品

通脹衍生品是投資者或公司用來管理通脹水平上升的潛在負面影響或推測未來通脹水平的衍生品合約的一個子類。與期權或期貨等其他衍生品一樣，通脹衍生品允許個人參與基礎市場或指數（在本例中為消費者價格指數（CPI））的價格變動。...

什麼是通貨膨脹衍生品(inflation derivatives)？

通脹衍生品是投資者或公司用來管理通脹水平上升的潛在負面影響或推測未來通脹水平的衍生品合約的一個子類。與期權或期貨等其他衍生品一樣，通脹衍生品允許個人參與基礎市場或指數（在本例中為消費者價格指數（CPI））的價格變動。

關鍵要點

通脹衍生品可以幫助投資者對沖通脹水平上升侵蝕其投資組合實際價值的風險。
通貨膨脹衍生品允許個人參與一個基礎市場或指數的價格變動，在這種情況下，就是消費者價格指數（CPI）。
雖然TIPS等其他產品也提供通脹保護，但零息掉期等通脹衍生品的用途更廣，可能更具成本效益。

瞭解通脹衍生品

通脹衍生品描述了一系列策略，從相對簡單的掉期到更複雜的期貨和期權產品。通脹衍生品最常見的形式是通脹掉期，它允許投資者獲得相對於指數（如CPI）的通脹保值回報。CPI是衡量一個經濟體中商品和服務的總成本。

在掉期交易中，一個投資者同意向交易對手支付名義金額的固定百分比，以換取一筆或多筆浮動利率付款。合同期間通貨膨脹的變化將決定分期付款的價值。固定值和浮動值之間的計算以預定的間隔進行。根據複合通脹率的變化，一方將向另一方提供抵押品。

通脹衍生產品示例：零息通脹掉期

在所謂的零息票通脹掉期中，一方在合同到期時支付一筆款項。這種單一支付方式與掉期形成了鮮明對比，在掉期交易中，在一系列交易中，支付的提交貫穿整個交易過程。

例如，以五年期零息掉期為例，甲方同意支付2.5%的固定利率，每年複利，金額為10000美元，而乙方同意根據該原則支付複利通脹率。如果通貨膨脹率超過2.5%，甲方已經脫穎而出，否則，乙方凈賺。在任何一種情況下，甲方都熟練地使用掉期將自己的通脹風險轉移給另一個人。

雖然通脹掉期通常持有至到期，但投資者確實可以選擇在合約到期前在交易所或場外（OTC）市場進行交易。同樣，如果掉期的通脹率高於投資者支付的固定利率，**將為支付固定利率的投資者帶來正回報，這被美國國稅局列為資本收益。

通貨膨脹衍生產品替代品

其他通脹對沖策略包括購買美國國債通脹保值證券（TIPs）或使用黃金和石油等大宗商品，這些商品往往會隨著通脹而上漲。然而，與通脹衍生品相比，這些方法確實存在某些缺點，包括投資最低限額較大、交易費用較高和波動性較大。考慮到它們的低溢價要求、寬泛的到期期限以及與股票的低相關性，通脹衍生品已成為尋求管理通脹風險的投資者的常見產品。