歐洲最佳買入和賣出（EBBO）是一項監管規定，要求經紀人提供當前買入或賣出金融工具的最佳價格。EBBO在歐洲等同於美國的國家最佳投標報價（NBBO）。...
什麼是歐洲最佳投標報價（ebbo）(european best bid and offer (ebbo))？
歐洲最佳買入和賣出（EBBO）是一項監管規定，要求經紀人提供當前買入或賣出金融工具的最佳價格。EBBO在歐洲等同於美國的國家最佳投標報價（NBBO）。
在任何交易所，買賣雙方市場都會出現一系列的價格水平。EBBO代表可用的最佳價格；買入的最低價格或賣出的最高價格。EBBO不斷更新價格，以便市場參與者公平地獲得最佳價格進行交易。
關鍵要點
- 歐洲最佳出價（EBBO）是歐洲的一項監管規定，要求經紀商提供當前買入或賣出金融工具的最佳價格。
- EBBO在歐洲等同於美國的國家最佳投標報價（NBBO）。
- EBBO代表可用的最佳價格；買入的最低價格或賣出的最高價格。
- 隨著電子交易的出現，已經有很多公司提供了支援EBBO的軟體。
- 隨著2018年金融工具市場指令（MiFID）II的釋出，新的監管引數出臺，以進一步監管金融市場和保護投資者，加強了EBBO。
- MiFID II的立法主要側重於暗池和高頻交易（HFT），制定旨在保護市場參與者的法規。
瞭解歐洲最佳投標報價（ebbo）
歐洲證券監管委員會，歐洲證券和市場管理局（ESMA）的前身，有如下定義：“歐洲最佳投標價格是受監管市場和多邊貿易工具（MTF）的中央限額指令簿中有助於確定EBBO的最高約束性投標（或購買）價格。歐洲最佳報價是各自的最低報價（或賣出價）。因此，EBBO將始終提供貢獻交易平臺中可用的最緊密價差。” 因此，EBBO保證市場參與者可以在任何給定的時間獲得最佳的可用價格。
歐洲證券和市場管理局（ESMA）監督和執行歐洲最佳出價和出價（EBBO）法規。在美國，證券交易委員會（SEC）執行國家最佳出價和出價（NBBO）。
如果交易平臺支援EBBO，市場參與者的交易訂單將以給定交易工具的EBBO價格或高於EBBO價格的價格填寫。由於電子交易已成為投資者和交易員進入金融市場的最主要方式，許多軟體公司設計併發布了交易員可以使用的產品，以確保他們遵守EBBO。提供這項服務的公司包括納斯達克、廣廈和Vela Trading Technologies。
這些系統通常彙總所有金融市場（包括交易所和MTF）的資訊，為交易員實時提供任何資產流動性的統一檢視，使他們能夠分別為客戶提供最低或最高的買入或賣出訂單價格。
歐洲最佳投標報價（ebbo）和mifid ii
在金融危機造成市場混亂之後，歐洲安全與環境管理局決定有必要實施新的規則，為參與者創造更公平、更安全、更高效和更透明的市場。金融危機暴露了第一套金融工具市場指令（MiFID）規則中的一些漏洞。2018年1月實施的第二套MiFID II對暗池和高頻交易（HFT）實施了更嚴格的監管，以便所有交易員都能在公平的環境中使用EBBO。
在2018年生效之前，2017年，據估計，暗池交易佔市場份額的比例略低於10%。實施MiFIDⅡ的一部分是對透過暗池進行的股權和類股權工具交易的份額設定上限。我們的目標不是阻止暗池交易，而是在一個缺乏交易前透明度的領域對交易進行一些監管。因此，在一個暗池中的股票交易量被限制在12個月內交易總量的8%。
