隨著時間的推移，許多投資研究分析師經常會變成投資組合經理。畢竟，幾乎所有投資分析的目標都是做出投資決策或建議某人做出投資決策。分析股票和管理股票投資組合是緊密聯絡在一起的：這就是為什麼大多數分析師在股票分析和現代投資組合理論（MPT）等學科都有良好的教育背景。

然而，在金融領域，正如在許多行業一樣，理論或學術概念的實際應用可能涉及到超越專業和培訓的思考。管理一組股票投資組合需要註意細節、軟體技能和管理效率。

簡而言之，您需要瞭解股票投資組合管理的機制，以建立和處理一組不同的投資組合，確保它們不僅表現良好，而且表現為一個同質的元素。

關鍵要點

• 在實際構建和執行股票投資組合之前，必須學習投資組合管理的某些機械要素。 
• 投資組合經理可能會受到他們工作的投資公司的風格、價值觀和方法的限制。
• 瞭解投資組合管理活動的稅務後果對於長期構建和管理投資組合至關重要。
•  投資組合建模是將一組關鍵股票的分析和評估應用於一組或一種風格的一組投資組合的好方法。 
• 投資組合建模是資產分析和投資組合管理之間的有效聯絡。

投資組合經理的限制

在投資管理公司工作的職業投資組合經理通常不能選擇管理他們管理的投資組合的一般投資理念。投資公司可能有嚴格定義的股票選擇和資產管理引數。例如，一家公司可能會將自己定義為具有價值投資選擇風格，並使用某些交易準則來遵循這種風格。

此外，投資組合經理通常受到市場資本化準則的約束。小盤股經理可能只選擇2.5億至10億美元市值範圍內的股票。

與經濟趨勢相比，在選擇上也可能有“房子風格”。一些投資組合經理採用自下而上的方法，透過選擇股票來做出投資決策，而不考慮行業或經濟預測。另一些則是自上而下的，將整個行業或巨集觀經濟趨勢作為分析和選股的起點。許多樣式使用這些方法的組合。

當然，經理個人的偏好也有一定的作用。儘管如此，投資組合管理的第一步還是要瞭解您的特定組織的投資領域和咒語。

投資組合經理和稅務考慮

瞭解投資組合管理活動的稅務後果對於長期建立和執行投資組合至關重要。

許多機構投資組合，如退休基金或養老基金，並不每年都要納稅。他們的避稅地位使他們的投資組合經理比應稅投資組合更具靈活性。

與應稅投資組合相比，非應稅投資組合可以讓自己獲得更大的股息收入和短期資本收益。應稅投資組合的管理人可能需要特別註意股票持有期、稅批、短期資本利得、資本損失、稅項**以及他們所持股票產生的股息收入。他們可能會保持較低的投資組合周轉率（與非應稅投資組合相比），以避免應稅事件。

建立投資組合模型

無論管理者是以單一的股權投資產品或風格管理一個投資組合還是1000個投資組合，構建和維護一個投資組合模型都是股權投資組合管理的一個常見方面。

投資組合模型是單個投資組合匹配的標準。通常，投資組合經理會為投資組合模型中的每隻股票分配一個百分比權重。然後，對單個投資組合進行修改，以與此權重組合相匹配。

投資組合模型通常是使用專門的投資管理軟體建立的，儘管像microsoftexcel這樣的通用程式也可以工作。

例如，在進行了一些公司分析、行業分析和巨集觀經濟分析之後，投資組合經理可能會決定它需要一個相對較大的特定股票權重。在這種投資組合經理的風格中，相對較大的權重是總投資組合價值的4%。透過降低模型中其他股票的權重，或降低整體現金權重，投資組合經理將能夠在所有投資組閤中購買足夠的特定公司股票，以與4%的模型權重相匹配。

所有的投資組合看起來都很相似，就像投資組合模型一樣，至少在特定股票的4%權重方面是如此。

透過這種方式，投資組合經理可以以類似或相同的方式執行所有的投資組合，因為該投資組合組指定了特定的風格。所有的投資組合都能以一種標準化的方式產生回報，相互關聯。它們在風險/回報方面也將彼此相似。實際上，投資組合經理所做的所有分析和安全評估都是在一個模型上執行的，而不是在單個投資組合上執行的。

隨著個別股票的前景隨著時間的推移而改善或惡化，投資組合經理只需改變這些股票在投資組合模型中的權重，就可以最佳化它所涵蓋的所有實際投資組合的回報。

投資組合建模的有效性

建模允許顯著的分析效率。投資組合經理只需瞭解所有投資組閤中以相似比例持有的30或40只股票，而不是在許多賬戶中以不同比例持有的100或200只股票。

隨著時間的推移，透過改變投資組合模型中的模型權重，這30或40只股票的變化可以很容易地應用於所有投資組合。隨著個人股票的前景隨著時間的推移而改變，投資組合經理只需改變他或她的模型權重即可同時觸發所有投資組合的投資決策。

投資組合模型還可以用於處理各個投資組合級別的所有日常交易。只需根據模型購買，就可以快速高效地建立新帳戶。現金的存取也可以用類似的方法處理。

如果投資組合足夠大，則只需將模型應用於資產規模的變化，即可構建反映投資組合模型的投資組合。較小的投資組合可能會受到董事會的限制，這會影響投資組合經理準確買入或賣出某個百分比權重的能力。