雖然有效市場假說作為一個整體認為市場一般是有效的，但該理論有三個不同的版本：弱、半強和強。...
什麼是弱、強、半強有效市場假說(the weak, strong, and semi-strong efficient market hypotheses)？
雖然有效市場假說作為一個整體認為市場一般是有效的，但該理論有三個不同的版本：弱、半強和強。
基本有效市場假說認為，市場不可能被打敗，因為它將所有重要的決定資訊都納入當前股價。因此，股票以最公平的價值交易，這意味著它們不能被低估或高估**。
該理論確定，投資者獲得更高投資回報的唯一機會是透過純粹的投機投資，這會帶來巨大的風險。
關鍵要點
- 有效市場假說認為，市場不可能被打敗，因為它將所有重要資訊納入當前股價，因此股票以最公平的價值交易。
- 雖然有效市場假說認為市場通常是有效的，但該理論有三種不同的版本：弱、半強和強。
- 疲軟的形式表明，今天的股票價格反映了過去價格的所有資料，沒有任何形式的技術分析可以幫助投資者。
- 半強形式認為，由於***息是股票當前價格的一部分，投資者不能利用技術或基本面分析，儘管公眾無法獲得的資訊可以幫助投資者。
- 強格式版本規定，所有資訊，公開的和不公開的，都完全計入當前的股價，任何型別的資訊都不能給投資者在市場上帶來優勢。
理解弱、強、半強有效市場假說
弱形式
有效市場假說的三個版本在不同程度上是相同的基本理論。弱形式表明，今天的股票價格反映了過去價格的所有資料，沒有任何形式的技術分析能夠有效地幫助投資者做出交易決策。
弱形式效率理論的倡導者認為，如果使用基本面分析，可以確定低估和高估的股票，投資者可以研究公司的財務報表，以增加他們獲得高於市場平均利潤的機會。
半強形式
半強形式效率理論認為，由於所有公開的資訊都用於計算股票的當前價格，投資者無法利用技術或基本面分析在市場上獲得更高的回報。
認同這一理論的人認為，只有公眾不易獲得的資訊，才能幫助投資者將回報率提升到高於一般市場的表現水平。
強形式
有效市場假說的強形式版本指出，所有資訊——公眾可獲得的資訊和任何不為公眾所知的資訊——都完全計入當前的股票價格，並且沒有任何型別的資訊能夠給投資者在市場上帶來優勢。
這種程度的理論的擁護者認為，無論檢索到什麼資訊或進行什麼樣的研究，投資者都無法獲得超過正常市場回報的投資回報。
異常
有一些異常現象是有效市場理論無法解釋的，甚至可能與理論完全矛盾。例如，市盈率（P/E）表明，以較低市盈率交易的公司往往負責產生較高的回報。
被忽視的公司效應表明，沒有被市場分析師廣泛關註的公司，有時相對於其真實價值的定價是錯誤的，併為投資者提供了挑選具有潛在潛力股票的機會。1月效應表明，歷史證據表明，股價，尤其是小盤股，往往會在1月出現飆升。
雖然有效市場假說是現代金融理論的重要支柱，有著廣泛的支援，主要是在學術界，但也有大量的批評者。這一理論仍有爭議，投資者繼續試圖透過選股超越市場平均水平。
