許多投資者仍然依賴財務顧問提供指導，幫助他們管理投資組合。他們收到的建議與顧問的背景、知識和經驗一樣多種多樣。有些是好的，有些是壞的，還有一些是醜陋的。

投資決策是在一個充滿不確定性的世界裡做出的，犯投資錯誤是意料之中的。沒有人有水晶球，投資者不應該指望他們的財務顧問總是對的。也就是說，基於正確的判斷和明智的建議而犯投資錯誤是一回事；基於拙劣的建議而犯錯誤是另一回事。

糟糕的投資建議通常是由於以下兩個原因之一。第一種是圍繞著一個顧問，他會反覆地把自己的利益放在客戶的利益之前。導致糟糕建議的第二個原因是顧問缺乏知識，在提出建議和採取行動之前未能盡職盡責。每種不良建議在短期內都會對客戶造成影響，但從長期來看，它們都會導致業績不佳或資金損失。

當一個顧問選擇自我利益而不是你的利益

大多數財務顧問都有興趣為客戶做正確的事情，但也有人把客戶看作是利潤中心，他們的目標是使自己的收入最大化。雖然他們都喜歡看到自己的客戶做得好，但在自利顧問的情況下，他們自己的利益會排在第一位。

這通常會導致利益衝突，並可能導致以下不良行為：

1.過度交易

客戶流失是指在客戶賬戶上進行過度交易的不道德的銷售行為。活躍的交易是相似的，但不是不道德的，只有一條細線區分兩者。以賺取佣金為主要目標的顧問幾乎總是會找到理由，積極地用客戶的賬戶進行交易，費用由客戶承擔。過度交易幾乎總是意味著實現比必要的更多的資本收益，產生的佣金直接來自客戶的口袋。

過度使用客戶賬戶交易的顧問知道，讓客戶以盈利的方式**證券要比讓他們以虧損的方式**證券容易得多（特別是如果這是他們的建議）。最終的結果可能是一個投資組合，贏家被過早賣出，而損失被允許增加。這與華爾街的一句格言“減少損失，讓贏家跑”正好相反

（欲瞭解更多資訊，請閱讀瞭解不誠實的經紀人策略。）

2.使用不當槓桿

用借來的錢投資股票在紙面上總是很好看的。投資者從不虧損，因為投資回報率總是高於借貸成本。在現實生活中，並非總是這樣，但槓桿的使用對顧問非常有益。一個投資者如果有10萬美元，然後又多借了10萬美元，那麼他幾乎肯定會向顧問支付雙倍以上的費用和佣金，同時承擔所有額外的風險。

額外的槓桿增加了潛在的波動性，如果投資上升，這是好事，但如果投資下降，這是壞事。讓我們假設在上面的例子中，投資者的股票投資組合下降了10%。槓桿使投資者的損失翻了一番，達到20%，因此10萬美元的股權投資現在只值8萬美元。

借錢還可能導致投資者失去對其投資的控制。舉個例子，如果銀行收回貸款，一個以房屋資產為抵押借款10萬美元的投資者可能會被迫**投資。額外的槓桿也會增加投資組合的整體風險。

（欲瞭解更多資訊，請閱讀融資融券。）

3.讓客戶進行高成本投資

這是一個不言而喻的事實，財務顧問尋求最大限度地從客戶的收入不尋求低成本的解決方案。例如，一個很少交易的客戶可能會被引導到一個收費賬戶，這會增加投資者的總體成本，但會讓顧問受益。一個不道德的顧問可能會向不成熟的投資者推薦一個複雜的結構性投資產品，因為這會給顧問帶來高額佣金和拖車費。

很多產品都有內建費用，因此投資者甚至都不知道這些費用。最終，高昂的費用最終會侵蝕投資組合的未來表現，同時豐富顧問的財富。

4.銷售客戶想要的，而不是他們需要的

共同基金以及許多其他投資都是**而不是購買的。與其提供滿足客戶目標的投資解決方案，自利顧問可能會**客戶想要的東西。透過向客戶推薦顧問知道客戶將購買的投資，即使這些投資不符合客戶的最佳利益，顧問的銷售流程也會變得更簡單、更高效。

例如，一個擔心市場損失的客戶可能會購買昂貴的結構性投資產品，儘管一個多元化的投資組合可以以更低的成本和更高的收益完成同樣的事情。如果客戶正在尋找價格可能翻倍的投機性投資，最好選擇風險更低的產品。因此，那些賣出了能吸引他們情緒的產品的投資者最終可能會得到不合適的投資。他們的投資不符合他們的長期目標，這可能會導致太多的投資組合風險。

（如需相關閱讀，請檢視初學者共同交易基金。）

當顧問缺乏投資知識時

許多人錯誤地認為，財務顧問每天大部分時間都在做投資研究，為客戶尋找賺錢的點子。在現實中，大多數顧問花在投資研究上的時間很少，而花在營銷、業務開發、****和管理上的時間更多。由於時間緊迫，他們可能無法對所推薦的投資進行全面分析。

不同的顧問對投資和金融市場的知識和理解各不相同。有些人在向客戶提供建議時知識淵博，能力超群，而另一些人則不然。一些顧問可能真的相信他們為客戶做了正確的事情，甚至沒有意識到他們不是。

這類拙劣的建議包括：

1.不完全瞭解他們推薦的投資

今天的一些金融工程投資產品，即使是最精明的金融顧問也很難完全理解。相對簡單的共同基金或交易所買賣基金仍然需要分析，以瞭解可能的風險，並確保它們能夠滿足客戶的目標。

一個非常忙碌或沒有最高財務敏銳度的顧問可能無法真正理解他們的建議或其對個人投資組合的影響。缺乏盡職調查可能導致顧問和客戶都不知道的風險集中。

2.過度自信

即使對於管理基金、養老金、捐贈基金等的經驗豐富的專業人士來說，挑選贏家和跑贏大盤也很困難。許多金融顧問——一個並不缺乏信心的群體——相信他們有高超的選股技巧。在市場強勁上漲之後，許多顧問可能會對自己的能力過於自信——畢竟，他們推薦的大多數股票在此期間都出現了價格上漲。他們把牛市誤認為是頭腦發熱，開始推薦風險更大、收益更大的投資，或者把投資集中在一個行業或幾個股票上。過於自信的人只會看到上升的潛力，而不是下降的風險。最終的結果是，客戶的投資組合風險更大，波動性更大，當顧問的運氣耗盡時，投資組合可能會大幅下跌。

（有關投資心理的更多資訊，請閱讀瞭解投資者行為。）

3.動量投資-買熱門的東西

對於金融顧問和他們的客戶來說，在一個火熱的市場或是一個火熱的行業裡，他們很容易忘乎所以。1999-2002年的科技泡沫和隨之而來的泡沫破裂表明，即使是最懷疑的投資者也可能陷入圍繞著投機泡沫的欣喜之中。

那些只向客戶推薦當下最熱門投資（如比特幣）的顧問們正在玩弄客戶的貪婪。購買一個激增的證券提供了一個容易賺錢的假象，但它可能會付出代價。動量投資通常導致投資組合具有相當大的下行風險，當市場轉向時，有可能出現巨額虧損。

4.投資組合多元化程度低

一個結構不良或多樣化的投資組合是不良建議的累積結果。一個多元化程度很低的投資組合可以採取多種不同的形式。它可能過於集中在少數幾個股票或部門，導致更大的風險比適當或必要的。同樣，它也可能過於多樣化，在扣除費用後，最多隻能導致業績平平。

投資組合往往過於複雜，難以理解——這可能意味著風險並不明顯。它們可能變得難以管理，投資決策也無法自信地做出。在最好的情況下，一個結構不良的投資組合將導致平庸的表現，在最壞的情況下，它可能遭受價值的大幅下跌。

（有關更多資訊，請參閱多樣化的重要性。）

底線

糟糕的建議往往會導致投資者業績不佳或資金損失。在選擇一個顧問（或評估你的顧問）時，要保持警惕，尋找可能表明該顧問不是你最感興趣的人或不是你所希望的那樣稱職的人的線索。畢竟，這是你的錢。如果你對別人建議你投資的方式不滿意，你可以把它帶到別處。