许多投资者仍然依赖财务顾问提供指导，帮助他们管理投资组合。他们收到的建议与顾问的背景、知识和经验一样多种多样。有些是好的，有些是坏的，还有一些是丑陋的。

投资决策是在一个充满不确定性的世界里做出的，犯投资错误是意料之中的。没有人有水晶球，投资者不应该指望他们的财务顾问总是对的。也就是说，基于正确的判断和明智的建议而犯投资错误是一回事；基于拙劣的建议而犯错误是另一回事。

糟糕的投资建议通常是由于以下两个原因之一。第一种是围绕着一个顾问，他会反复地把自己的利益放在客户的利益之前。导致糟糕建议的第二个原因是顾问缺乏知识，在提出建议和采取行动之前未能尽职尽责。每种不良建议在短期内都会对客户造成影响，但从长期来看，它们都会导致业绩不佳或资金损失。

当一个顾问选择自我利益而不是你的利益

大多数财务顾问都有兴趣为客户做正确的事情，但也有人把客户看作是利润中心，他们的目标是使自己的收入最大化。虽然他们都喜欢看到自己的客户做得好，但在自利顾问的情况下，他们自己的利益会排在第一位。

这通常会导致利益冲突，并可能导致以下不良行为：

1.过度交易

客户流失是指在客户账户上进行过度交易的不道德的销售行为。活跃的交易是相似的，但不是不道德的，只有一条细线区分两者。以赚取佣金为主要目标的顾问几乎总是会找到理由，积极地用客户的账户进行交易，费用由客户承担。过度交易几乎总是意味着实现比必要的更多的资本收益，产生的佣金直接来自客户的口袋。

过度使用客户账户交易的顾问知道，让客户以盈利的方式**证券要比让他们以亏损的方式**证券容易得多（特别是如果这是他们的建议）。最终的结果可能是一个投资组合，赢家被过早卖出，而损失被允许增加。这与华尔街的一句格言“减少损失，让赢家跑”正好相反

（欲了解更多信息，请阅读了解不诚实的经纪人策略。）

2.使用不当杠杆

用借来的钱投资股票在纸面上总是很好看的。投资者从不亏损，因为投资回报率总是高于借贷成本。在现实生活中，并非总是这样，但杠杆的使用对顾问非常有益。一个投资者如果有10万美元，然后又多借了10万美元，那么他几乎肯定会向顾问支付双倍以上的费用和佣金，同时承担所有额外的风险。

额外的杠杆增加了潜在的波动性，如果投资上升，这是好事，但如果投资下降，这是坏事。让我们假设在上面的例子中，投资者的股票投资组合下降了10%。杠杆使投资者的损失翻了一番，达到20%，因此10万美元的股权投资现在只值8万美元。

借钱还可能导致投资者失去对其投资的控制。举个例子，如果银行收回贷款，一个以房屋资产为抵押借款10万美元的投资者可能会被迫**投资。额外的杠杆也会增加投资组合的整体风险。

（欲了解更多信息，请阅读融资融券。）

3.让客户进行高成本投资

这是一个不言而喻的事实，财务顾问寻求最大限度地从客户的收入不寻求低成本的解决方案。例如，一个很少交易的客户可能会被引导到一个收费账户，这会增加投资者的总体成本，但会让顾问受益。一个不道德的顾问可能会向不成熟的投资者推荐一个复杂的结构性投资产品，因为这会给顾问带来高额佣金和拖车费。

很多产品都有内置费用，因此投资者甚至都不知道这些费用。最终，高昂的费用最终会侵蚀投资组合的未来表现，同时丰富顾问的财富。

4.销售客户想要的，而不是他们需要的

共同基金以及许多其他投资都是**而不是购买的。与其提供满足客户目标的投资解决方案，自利顾问可能会**客户想要的东西。通过向客户推荐顾问知道客户将购买的投资，即使这些投资不符合客户的最佳利益，顾问的销售流程也会变得更简单、更高效。

例如，一个担心市场损失的客户可能会购买昂贵的结构性投资产品，尽管一个多元化的投资组合可以以更低的成本和更高的收益完成同样的事情。如果客户正在寻找价格可能翻倍的投机性投资，最好选择风险更低的产品。因此，那些卖出了能吸引他们情绪的产品的投资者最终可能会得到不合适的投资。他们的投资不符合他们的长期目标，这可能会导致太多的投资组合风险。

（如需相关阅读，请查看初学者共同交易基金。）

当顾问缺乏投资知识时

许多人错误地认为，财务顾问每天大部分时间都在做投资研究，为客户寻找赚钱的点子。在现实中，大多数顾问花在投资研究上的时间很少，而花在营销、业务开发、****和管理上的时间更多。由于时间紧迫，他们可能无法对所推荐的投资进行全面分析。

不同的顾问对投资和金融市场的知识和理解各不相同。有些人在向客户提供建议时知识渊博，能力超群，而另一些人则不然。一些顾问可能真的相信他们为客户做了正确的事情，甚至没有意识到他们不是。

这类拙劣的建议包括：

1.不完全了解他们推荐的投资

今天的一些金融工程投资产品，即使是最精明的金融顾问也很难完全理解。相对简单的共同基金或交易所买卖基金仍然需要分析，以了解可能的风险，并确保它们能够满足客户的目标。

一个非常忙碌或没有最高财务敏锐度的顾问可能无法真正理解他们的建议或其对个人投资组合的影响。缺乏尽职调查可能导致顾问和客户都不知道的风险集中。

2.过度自信

即使对于管理基金、养老金、捐赠基金等的经验丰富的专业人士来说，挑选赢家和跑赢大盘也很困难。许多金融顾问——一个并不缺乏信心的群体——相信他们有高超的选股技巧。在市场强劲上涨之后，许多顾问可能会对自己的能力过于自信——毕竟，他们推荐的大多数股票在此期间都出现了价格上涨。他们把牛市误认为是头脑发热，开始推荐风险更大、收益更大的投资，或者把投资集中在一个行业或几个股票上。过于自信的人只会看到上升的潜力，而不是下降的风险。最终的结果是，客户的投资组合风险更大，波动性更大，当顾问的运气耗尽时，投资组合可能会大幅下跌。

（有关投资心理的更多信息，请阅读了解投资者行为。）

3.动量投资-买热门的东西

对于金融顾问和他们的客户来说，在一个火热的市场或是一个火热的行业里，他们很容易忘乎所以。1999-2002年的科技泡沫和随之而来的泡沫破裂表明，即使是最怀疑的投资者也可能陷入围绕着投机泡沫的欣喜之中。

那些只向客户推荐当下最热门投资（如比特币）的顾问们正在玩弄客户的贪婪。购买一个激增的证券提供了一个容易赚钱的假象，但它可能会付出代价。动量投资通常导致投资组合具有相当大的下行风险，当市场转向时，有可能出现巨额亏损。

4.投资组合多元化程度低

一个结构不良或多样化的投资组合是不良建议的累积结果。一个多元化程度很低的投资组合可以采取多种不同的形式。它可能过于集中在少数几个股票或部门，导致更大的风险比适当或必要的。同样，它也可能过于多样化，在扣除费用后，最多只能导致业绩平平。

投资组合往往过于复杂，难以理解——这可能意味着风险并不明显。它们可能变得难以管理，投资决策也无法自信地做出。在最好的情况下，一个结构不良的投资组合将导致平庸的表现，在最坏的情况下，它可能遭受价值的大幅下跌。

（有关更多信息，请参阅多样化的重要性。）

底线

糟糕的建议往往会导致投资者业绩不佳或资金损失。在选择一个顾问（或评估你的顾问）时，要保持警惕，寻找可能表明该顾问不是你最感兴趣的人或不是你所希望的那样称职的人的线索。毕竟，这是你的钱。如果你对别人建议你投资的方式不满意，你可以把它带到别处。