分度輥

指數滾動指的是一種被動指數投資策略,使用指數基金和長期股票預期證券(LEAPS)的組合。使用這種策略的投資者必須推出一系列跳躍式期權,以獲得指數長期走勢的敞口。期權的槓桿作用允許投資者放大收益,並可能導致長期跑贏指數。...

什麼是索引捲(an index roll)?

指數滾動指的是一種被動指數投資策略,使用指數基金和長期股票預期證券(LEAPS)的組合。使用這種策略的投資者必須推出一系列跳躍式期權,以獲得指數長期走勢的敞口。期權的槓桿作用允許投資者放大收益,並可能導致長期跑贏指數。

關鍵要點

  • 指數滾動是一種使用 指數基金和長期股票預期證券的組合。
  • 使用這種方法的投資者獲得的風險敞口與他們投資於標準基準的風險敞口相同,但資本較少。
  • 向前滾動 可以使用相同的 執行價 為新的一個作為舊的,或者他們可以設定一個新的**。
  • 指數滾動頭寸具有與常規指數策略相似的收益特徵,收益略高。

索引捲的工作原理

投資者有各種各樣的投資策略,包括主動投資和被動投資。主動投資採用的是一種親自動手的方法,透過利用價格的短期變化,試圖超越市場的平均回報率。另一方面,被動投資採用的是一種更為長期的方法,即退居二線。

從本質上說,那些被動投資的人採取買入並持有的方式,通常跟蹤指數,試圖模仿其回報。指數滾動是投資者傾向於使用的被動投資策略之一。

指數滾動是一種長期的被動投資策略,投資者可以隨意選擇。利用這種方法的人可能會獲得與投資於標準基準相同的風險敞口,但由於長期股權預期證券(LEAP)期權的風險敞口,他們的資本往往較少。

投資者可以對新的執行價和舊的執行價採用相同的執行價,也可以設定新的執行價。執行價高於原期權合約的新合約稱為上滾,而執行價較低的新合約則稱為下滾。

隨著時間的推移,該頭寸的收益特徵與常規索引策略非常相似。但回報往往略高。這是因為在設定的早期階段,選項暴露了。波動性決定期權價格,波動性越低,購買期權的成本就越低。

由於期權在成立初期的風險敞口,你可以採用指數滾動策略而不是傳統策略來賺取更高的回報。

特別註意事項

許多買入並持有的投資者更喜歡跳躍式投資。這些是到期日超過一年的公開交易證券。跳躍允許買方在到期日之前以預定價格購買或**標的資產。

LEAP看漲期權可能會被到期日更晚的看漲期權所取代,基本上允許投資者無限期地向前滾動其在期權基礎資產中的參與。LEAP看漲期權透過採用稱為前滾期權的LEAP策略,可以提高資本效率,因為與購買資產本身相比,LEAP看漲期權需要的資本更少(在本例中為股票交易所交易基金(ETF))。

分度輥的缺點

前滾涉及將合同延長到其原始到期日之後。這通常是在合同到期前不久完成的。投資者在實施這一策略前應考慮期權向前滾動的成本,因為滾動需要投資者平倉一個期權頭寸,在購買新頭寸時可能會出現虧損。

指數滾動策略使用特定股票指數ETF的LEAP看漲期權。然而,並不是所有etf都能獲得跳躍。這縮小了該策略的資產類別範圍。芝加哥期權交易所(CBOE)提供了一份LEAPS期權清單。

  • 發表於 2021-06-12 18:39
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  • 分類:金融

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