夏普比率是經濟學家威廉·夏普（William Sharpe）提出的一種著名的衡量投資或投資組合風險調整後回報的指標。夏普比率可以用來評估總投資組合的總體表現或單個股票的表現。...
夏普比率是經濟學家威廉·夏普（William Sharpe）提出的一種著名的衡量投資或投資組合風險調整後回報的指標。夏普比率可以用來評估總投資組合的總體表現或單個股票的表現。
夏普比率表明，與無風險投資（如美國**國債或國庫券）的回報率相比，股票投資的表現如何。對於是否應在計算中使用最短期限國庫券的收益率，或者選擇的無風險工具是否應更接近於投資者預期持有股權投資的時間長度，存在一些分歧。
關鍵要點
- 夏普比率表明，與無風險投資（如美國**國債或國庫券）的回報率相比，股票投資的表現如何。
- 要計算夏普比率，首先計算投資組合或個股的預期收益率，然後減去無風險收益率。
- 夏普比率的主要問題是，沒有投資價值的投資加劇了夏普比率 正態分佈 回報率。
計算夏普比率
自從1966年威廉·夏普創立夏普比率以來， 它一直是金融學中最具參考價值的風險回報指標之一，而這種流行很大程度上歸因於它的簡單性。1990年，夏普教授因其在資本資產定價模型（CAPM）方面的研究獲得諾貝爾經濟學獎，這一比率的可信度得到進一步提升。
要計算夏普比率，首先計算投資組合或個股的預期收益率，然後減去無風險收益率。然後，用這個數字除以投資組合或投資的標準差。夏普比率可以在年底重新計算，以檢查實際回報，而不是預期回報。
那麼，什麼是一個良好的夏普比率，表明一個相對較低的風險預期回報率高的程度？
- 通常，任何大於1.0的夏普比率都被投資者認為是可以接受的。
- 高於2.0的比率被評為非常好。
- 3.0或更高的比率被認為是極好的。
- 低於1.0的比率被認為是次優的。
夏普比的公式是
夏普比率=Rp−射頻σpwhere:Rp=the 資產或投資組合的預期回報率f=無風險回報率σp=收益（風險）的標準差\text{Sharpe Ratio}\=\\frac{R\u p-R\u f}{\sigma\u p}\\&\textbf{其中：}\\&；R\u p=\text{資產或投資組合的預期回報率}\\&；R\u f=\text{無風險收益率}\\&\sigma\u p=\text{收益（風險）的標準差}\\&\qquad\\，\text{資產或投資組合}\end{對齊}夏普比率=σp盧比−射頻where:Rp=資產或投資組合的預期回報=無風險回報率σp=收益（風險）的標準差
夏普比率的侷限性
夏普比率的主要問題是，收益率不服從正態分佈的投資更加突出了夏普比率。資產價格的下行範圍為零，但理論上具有無限的上行潛力，使其收益率右偏或對數正態，這違反了夏普比率中建立的資產收益率正態分佈的假設。
對沖基金的收益分配就是一個很好的例子。他們中的許多人使用動態交易策略和期權，讓位於收益分佈的偏度和峰度。許多對沖基金策略產生小的正收益，偶爾產生大的負收益。舉例來說，一個簡單的策略，**深層次的貨幣期權往往收取小保費和支付什麼，直到“大的一個”擊中。在出現重大虧損之前，這種策略（錯誤地）會顯示出非常高且有利的夏普比率。
