非客戶訂單

非客戶訂單是指參與方公司代表其自身或其合夥人、高階職員、董事或僱員在交易所發出的訂單。...

什麼是非客戶訂單(a non-client order)？

非客戶訂單是指參與方公司代表其自身或其合夥人、高階職員、董事或僱員在交易所發出的訂單。

有權在交易所交易的參與公司稱為會員公司。大多數證券交易所都限制參與公司及其僱員與客戶同時買賣同一種證券。該限制旨在最大限度地減少當參與企業與客戶競爭執行訂單時可能發生的感知或實際利益衝突。

非客戶訂單也稱為“專業訂單”，客戶訂單也可以稱為“客戶訂單”

非客戶訂單的執行是為了經紀公司或投資公司的利益，而不是代表其客戶之一。雖然這些指令是允許的，但必須優先考慮客戶對相同證券的指令。

當交易證券的指令到達交易所時，該指令必須標明將從交易中受益的客戶名稱。由於經紀人是客戶的代理人，因此客戶訂單具有優先權，必須在公司開始為自己的賬戶交易同一證券之前全部執行。

當一個公司為自己交易時，它是一個非客戶訂單，並且根據交易所的不同，這些訂單票據將被標記為“N-C”、“N”或“Emp”，表明該訂單是一個非客戶訂單。

當經紀人作為委託人時，即經紀人直接向其客戶購買或**交易的另一方，那麼交易也必須相應地進行標記。

客戶訂單優先於非客戶訂單流對於防止證券市場中可能出現的前跑（提前交易）和其他委託代理問題至關重要。

隨著全電子交易和即時價格執行的出現，公司可以簡單地等待客戶的訂單完成後再執行自己的訂單。這使得這一過程比過去更簡單，因為過去訂單可能需要時間才能完成，而且訂單可能會堆積起來。然而，為了避免前置執行，該過程仍然是系統的一個組成部分。

如果客戶向經紀人提交購買1000股蘋果（Apple）股票的訂單，而該公司也想購買1000股蘋果（Apple）股票，那麼經紀人必須首先執行客戶的所有訂單，然後再開始填寫自己的訂單。

不僅如此，客戶還應有權獲得更優惠的價格，因為在多個價格水平上執行，使客戶和參與公司都感到滿意。換言之，經紀人不應該故意以比他們自己更糟糕的價格來填充客戶。

透過電子交易，客戶可以即時進行交易，例如，可以即時填寫市場訂單。這使客戶能夠更好地控制何時何地得到滿足。因此，經紀商實際處理客戶訂單的情況有所減少，但前臺操作仍然是非法的。

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