基金管理、投資組合管理、主動和被動管理，不幸的是，管理不善，這些都是與投資領域有關的人所熟悉的。但“管理”在一般意義上究竟意味著什麼？它在投資環境中的具體相關性是什麼？這是一個極其重要的問題，但很少有人提出。

約翰·舍爾默霍恩在他的《管理》一書中寫道：“管理是計劃、組織、領導和控制資源使用以實現目標的過程。”

將流程分解為上述四個標準元素是理解資金管理含義的關鍵。任何投資過程都必須在一定程度上涉及規劃、組織、領導和控制，才能被視為是有管理的。然而，這四個要素中的任何一個都可以做得很好或很差，這將影響回報。

關鍵要點

• 良好的管理是計劃、組織、領導和控制資源使用以實現目標的過程。
• 在投資組合管理的背景下，規劃和組織是問題較少的領域，但投資者往往忽視了主導和控制。
• 為瞭解決這一問題，投資者可以更加註重監測、控制和調整其投資組閤中不同型別投資的組合。

投資管理與一般管理

投資管理的定義與一般管理有很大不同。例如，投資組合管理被定義為一門藝術和科學，它決定投資組合和政策，使投資與目標相匹配，為個人和機構進行資產配置，並平衡風險與績效。這是投資環境中管理的一個非常具體的定義。

然而，綜合管理的四大基石仍然適用於投資，並清楚地反映在投資組合管理的定義中。儘管如此，投資經理和投資者都傾向於低估甚至忽視一個或多個基本的一般管理原則，這是非常危險的。

然而，對投資者來說，規劃和組織比領導和控制更容易被忽視。尤其是控制，是管理投資的弱點，也是眾多投資的真正致命弱點。

引導與控制：危險地帶

投資者之所以如此容易受到投資經理糟糕的領導和資金控制的影響，是因為投資者往往在計劃和組織工作完成後才交出資金。因此，往往被忽視的是對這些投資的主導和控制。

如果從嚴格意義上說，沒有任何真正管理資金的意圖，而投資者知道這一點，甚至想要這樣做，那就沒有問題。但是，如果人們認為他們正在得到積極的管理，並相信這將保護他們免受市場和波動的影響，缺乏有效的管理可能是災難性的。

同樣，從法律的角度來看，積極管理的承諾，創造了一個強大和有效的損失控制的印象，可能（合理地）導致在法庭上賠償損失。從投資領域特有的主動管理和被動管理的根本區別來看，這說明瞭問題的性質和內在問題。

主動和被動管理

投資者瞭解主動和被動投資管理的區別是至關重要的。積極的管理者依靠分析研究、預測以及他們自己的判斷和經驗來做出購買、持有和**哪些證券的投資決策。

相比之下，被動管理意味著基金的投資組合只是為了反映市場指數。也就是說，基金只應隨市場漲跌。沒有人試圖挑選“好”的股票，避免“壞”的股票。

在投資行業，被動管理的基金仍然受到有限的管理。儘管如此，在一般管理意義上，被動管理的投資實際上是不受管理的，理解這一點很重要。

同樣地，一個基金或投資組合，如果從來沒有重新平衡或控制，也是不受管理的，因此貶義詞壁櫥跟蹤器。鑒於主動選股非常常見的失敗，只要沒有更多的暗示或承諾，這種所謂的被動管理肯定沒有錯。

有什麼辦法？

考慮到股票投資組閤中的主動投資管理的好處是可疑的，被動管理的基金肯定比主動管理的基金更便宜，而且隨著時間的推移，可能表現更好。

然而，如果做得好，能夠並且確實有效的是，在資產配置、再平衡和損失控制工具方面積極管理投資組合。大多數專家都認為，透過監測、控制和調整投資組閤中不同型別的投資組合（即資產類別），可以最佳化投資組合。換句話說，積極管理的多元化不僅值得做，而且是必不可少的。

更有爭議的是止損單、使用衍生品等控制損失的工具。在本文中，重要的是這種管理是可能的，儘管其有效性是另一回事。此外，為賺取佣金而進行的攪動、過度買賣是很活躍的，但它只是把投資者的錢燒得毫無用處。

投資組合的管理程度並不重要，重要的是人們得到了他們想要的、期望的和承諾的東西。此外，還需要告知他們管理的有效性。

底線

你是想碰碰運氣還是讓別人碰碰運氣來管理你的錢取決於你自己。同樣，你可能相信也可能不相信止損和其他最佳化股票投資組合的方法。然而，（幾乎）每個人都需要和想要的是使整個投資組合產生盡可能最好的回報。

任何投資組合都不應該像橡樹一樣獨自成長；你可以選擇任何你喜歡的方式來馴服它，只要確保你對結果滿意就行了。