基金管理、投资组合管理、主动和被动管理,不幸的是,管理不善,这些都是与投资领域有关的人所熟悉的。但“管理”在一般意义上究竟意味着什么?它在投资环境中的具体相关性是什么?这是一个极其重要的问题,但很少有人提出。
约翰·舍尔默霍恩在他的《管理》一书中写道:“管理是计划、组织、领导和控制资源使用以实现目标的过程。”
将流程分解为上述四个标准元素是理解资金管理含义的关键。任何投资过程都必须在一定程度上涉及规划、组织、领导和控制,才能被视为是有管理的。然而,这四个要素中的任何一个都可以做得很好或很差,这将影响回报。
投资管理的定义与一般管理有很大不同。例如,投资组合管理被定义为一门艺术和科学,它决定投资组合和政策,使投资与目标相匹配,为个人和机构进行资产配置,并平衡风险与绩效。这是投资环境中管理的一个非常具体的定义。
然而,综合管理的四大基石仍然适用于投资,并清楚地反映在投资组合管理的定义中。尽管如此,投资经理和投资者都倾向于低估甚至忽视一个或多个基本的一般管理原则,这是非常危险的。
然而,对投资者来说,规划和组织比领导和控制更容易被忽视。尤其是控制,是管理投资的弱点,也是众多投资的真正致命弱点。
投资者之所以如此容易受到投资经理糟糕的领导和资金控制的影响,是因为投资者往往在计划和组织工作完成后才交出资金。因此,往往被忽视的是对这些投资的主导和控制。
如果从严格意义上说,没有任何真正管理资金的意图,而投资者知道这一点,甚至想要这样做,那就没有问题。但是,如果人们认为他们正在得到积极的管理,并相信这将保护他们免受市场和波动的影响,缺乏有效的管理可能是灾难性的。
同样,从法律的角度来看,积极管理的承诺,创造了一个强大和有效的损失控制的印象,可能(合理地)导致在法庭上赔偿损失。从投资领域特有的主动管理和被动管理的根本区别来看,这说明了问题的性质和内在问题。
投资者了解主动和被动投资管理的区别是至关重要的。积极的管理者依靠分析研究、预测以及他们自己的判断和经验来做出购买、持有和**哪些证券的投资决策。
相比之下,被动管理意味着基金的投资组合只是为了反映市场指数。也就是说,基金只应随市场涨跌。没有人试图挑选“好”的股票,避免“坏”的股票。
在投资行业,被动管理的基金仍然受到有限的管理。尽管如此,在一般管理意义上,被动管理的投资实际上是不受管理的,理解这一点很重要。
同样地,一个基金或投资组合,如果从来没有重新平衡或控制,也是不受管理的,因此贬义词壁橱跟踪器。鉴于主动选股非常常见的失败,只要没有更多的暗示或承诺,这种所谓的被动管理肯定没有错。
考虑到股票投资组合中的主动投资管理的好处是可疑的,被动管理的基金肯定比主动管理的基金更便宜,而且随着时间的推移,可能表现更好。
然而,如果做得好,能够并且确实有效的是,在资产配置、再平衡和损失控制工具方面积极管理投资组合。大多数专家都认为,通过监测、控制和调整投资组合中不同类型的投资组合(即资产类别),可以优化投资组合。换句话说,积极管理的多元化不仅值得做,而且是必不可少的。
更有争议的是止损单、使用衍生品等控制损失的工具。在本文中,重要的是这种管理是可能的,尽管其有效性是另一回事。此外,为赚取佣金而进行的搅动、过度买卖是很活跃的,但它只是把投资者的钱烧得毫无用处。
投资组合的管理程度并不重要,重要的是人们得到了他们想要的、期望的和承诺的东西。此外,还需要告知他们管理的有效性。
你是想碰碰运气还是让别人碰碰运气来管理你的钱取决于你自己。同样,你可能相信也可能不相信止损和其他优化股票投资组合的方法。然而,(几乎)每个人都需要和想要的是使整个投资组合产生尽可能最好的回报。
任何投资组合都不应该像橡树一样独自成长;你可以选择任何你喜欢的方式来驯服它,只要确保你对结果满意就行了。
...三个图表显示了分配和证券选择贡献的计算。在本例中,管理者对权重过高的部门1的绩效贡献为0.62%,但管理者在安全选择方面做得很差,导致贡献为-0.4%。 上表显示积极管理效应为0.88%,减去-0.055的未解释部分,得出积极管...
...建立一些比例。这一点有时可以很容易地做到,基金整体管理的均衡配置,如60/40,20/80等,或基金的战略配置,全面满足特定的目标。然而,许多DIY投资者选择自己定义这些比率,随着时间的推移,他们可以更灵活地构建自己...
...。富国银行直觉投资者(Wells Fargo直觉投资者)提供专业管理投资组合的自动化管理,这些投资组合在很大程度上依赖于现代投资组合理论(MPT)原则。美国东部时间周一至周五上午8点至下午8点,财务顾问可通过电话回答问题...
...制的确切规格。然而,这不是一项咨询服务。该公司目前管理的资产超过20亿美元,客户超过50万。M1金融是我们成熟投资者的首选,因为它将自动化投资与高级定制结合在一起,允许客户根据自己的具体要求创建投资组合。它也...
...成立以来的几年中,该公司增加了额外的资产类别和现金管理产品。Betterment的平台直观,用户友好,充满教育资源,是初学者的首选。它还为所有账户提供税务损失收集,无论大小,以及一系列支票和储蓄账户选项,这使它成...
... 金融中的精确匹配指的是债券投资组合的战略管理,其中产生现金流入的最低成本投资组合与投资融资的现金流出完全相等。做出投资选择以实现最大可能的投资回报是目标的一部分。投资组合管理可以分为主动管理...