遠期收益

遠期收益是對一家公司下一期收益的估計，通常到本財年結束，有時到下一財年結束。遠期收益由分析師建模，通常由管理層指導，為投資者和投資分析師預測近期收入、利潤率、稅率和其他財務資料。...

什麼是遠期收益(forward earnings)？

遠期收益是對一家公司下一期收益的估計，通常到本財年結束，有時到下一財年結束。遠期收益由分析師建模，通常由管理層指導，為投資者和投資分析師預測近期收入、利潤率、稅率和其他財務資料。

關鍵要點

遠期收益是對公司未來時期收益的估計，通常是當前財政年度的結束，通常是下一個財政年度的結束。
分析師在管理層的指導下對資料進行建模，得出遠期收益。
遠期收益預測未來收入、利潤率、稅率和其他財務資料。
投資者對遠期收益感興趣是因為公司的股價是用來反映未來收益前景的。
歷史資料，如以前的盈利歷史、行業性質和經濟健康狀況，為預測未來盈利提供了重要的輸入。
有人批評遠期收益，他們認為這不是一個謹慎的投資工具，因為分析師很難正確預測未來的指標。

瞭解遠期收益

遠期收益是投資者感興趣的，因為股票價格應該反映未來收益前景貼現到現在。歷史收益（上一期或後12個月）根據公司和行業的性質、商業週期中的地位和經濟狀況提供不同數量的資訊，有助於確定未來收益數字。

例如，在全球經濟增長3%的情況下，一家大型主食消費品公司最近的每股收益（EPS）增長率為4%，這將有助於進行相對準確的預期收益估計。在瞬息萬變的行業中，一家提供雲基礎設施服務的中等市值科技公司無法持續可靠地預測未來收益。

確定遠期收益

如果一家公司的管理層提供了盈利指導，那麼它將被用作分析師建立遠期每股收益模型的起點。假設管理層處於評估其未來前景的最佳位置。在大多數情況下，管理層給出當前財政年度的指導，並每季度更新一次指導，或者當其評估發生重大變化迫使管理層在季度內更新投資者時更新指導。

有時，管理層會提供對銷售增長、利潤率、自由現金流增長等合理預期的長期觀點。然後，涵蓋這些公司的分析師將對財務狀況進行建模，應用他們自己的假設，或許調整管理層的指導（例如，逐步提高或降低營業利潤率），產生遠期估值指標，如遠期市盈率（P/E）、遠期市盈率（P/S）或企業價值與息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）的比值。

這些估值指標對投資者來說是有用的，只要他們瞭解被分析公司型別的準確率。