產量當量

收益率等值是指應納稅證券的利率，其產生的回報與免稅證券的回報相等，反之亦然。...

什麼是產量當量(yield equivalence)？

收益率等值是指應納稅證券的利率，其產生的回報與免稅證券的回報相等，反之亦然。

關鍵要點

收益率等值是指應納稅證券的利率，該利率將產生與收益率相等的收益免稅證券，反之亦然。
收益率等值對市政債券投資者來說很重要，他們想知道自己債券的節稅是否能彌補這一損失相對於類似期限的應稅證券，收益率較低。
在計算免稅和應稅投資之間的收益率等值時，投資者應瞭解當前的稅率。

理解產量當量

收益率等值對市政債券投資者很重要，他們想知道自己債券的節稅是否能彌補與類似期限應稅證券相比較低的收益率。當投資者試圖弄清楚是否從免稅或免稅的投資中獲得比從應稅替代品中獲得更好的回報時，收益率等值是一種常用的比較方法。

可使用以下方程式計算屈服當量：

應稅收益率等值=免稅收益率1−稅率\begin{aligned}&amp\text{應稅收益率等值}=\frac{\text{免稅收益率}{1-\text{稅率}}\\\結束{對齊}應稅收益率等值=1−稅率免稅收益率

和

免稅收益率等值=應稅收益率×(1−稅率）\begin{aligned}\text{免稅收益率等值}=&amp；\\text{應稅收益率}\\times\\&amp；（1-\text{稅率}）\\\end{對齊}免稅收益率等值= 應稅收益率×(1−稅率）

要計算免稅證券和應稅證券之間的收益率等值，首先將債券的免稅收益率除以1減去投資者的稅率。例如，假設您考慮投資6%的免稅市政債券，但想知道應稅公司債券的利率必須是多少才能給您相同的回報。如果你有24%的稅率，你會減去0.24減去1，總計0.76。然後，你將免稅收益率6除以0.76，等於7.9。

這個計算告訴你，你的應稅投資需要7.9%的回報，才能與免稅投資6%的回報相匹配。另一方面，如果你在35%的稅率範圍內，你需要9.2%的公司債券回報率來匹配你市政投資6%的回報率。

相反，如果你知道你的應納稅回報率，你可以計算免稅投資的等值利率。這是透過將應稅稅率乘以1減去你的稅率來實現的。因此，如果您的應納稅申報表為6%，稅率為24%，則您需要免稅證券的4.6%的申報表，以匹配應納稅證券的稅後申報表。

新邊際稅率

2017年末透過的《減稅與就業法案》導致從2018年開始對邊際稅率和收入等級進行了多項調整。邊際稅率是指所得稅收入者每增加一美元收入所產生的稅率。隨著邊際稅率的提高，納稅人每掙一美元所得的錢比他們以前掙的錢少。

採用邊際稅率的稅制對不同的收入水平適用不同的稅率；隨著收入的增加，稅率也隨之提高。然而，值得註意的是，收入並不是全部按一種稅率徵稅，而是在邊際稅率表中按多種稅率徵稅。

在計算免稅和應稅投資之間的收益等值時，投資者應瞭解這些新的稅率，並相應地將其納入收益等值方程。

2021年所得稅等級

發表於 2021-06-13 23:17
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分類：金融

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