運費衍生品

貨運衍生品是一種金融工具，其價值來源於未來的運價水平，如乾散貨運價和油輪運價。終端使用者（船主和糧倉）和供應商（綜合石油公司和國際貿易公司）經常使用貨運衍生品來降低風險和對沖供應鏈中的價格波動。然而，與任何衍生品一樣，對沖基金和零售交易員等市場投機者參與了貨運合同的買賣，為新的、更具流動性的市場提供了條件。...

什麼是運費衍生品(freight derivatives)？

關鍵要點

貨運衍生品是一種金融工具，其價值來源於運價，如乾散貨運價。
這些工具有助於船東和運營商管理運價風險。
運費衍生品包括交易所交易期貨、掉期期貨、遠期運費協議（FFA），以及集裝箱貨運互換協議和衍生品。
每日釋出的波羅的海乾散貨運價指數是航運業的市場晴雨表和領先指標。

貨運衍生品如何運作

運費衍生品包括交易所交易期貨、掉期期貨、遠期運費協議（FFA）、集裝箱運費掉期協議、集裝箱運費衍生品和實物交割運費衍生品。

這些工具是根據波羅的海交易所和上海航運交易所公佈的各種運價指數結算的。相比之下，已清算合約則透過指定的清算所每日進行保證金結算。在每一天結束時，投資者收到或欠下紙質合同價格與市場指數之間的差額。主要交易所提供清算服務，包括納斯達克OMX商品交易所、歐洲能源交易所和芝加哥商品交易所（CME）。

隨著航運市場承受的風險越來越大，運費衍生工具已成為船東和運營者、石油公司、貿易公司和糧食公司管理運費風險的一種可行方法。

特別註意事項

總部位於倫敦的波羅的海交易所釋出每日波羅的海乾散貨指數，作為市場晴雨表和航運業的領先指標。它為投資者提供了對海運主要原材料價格的洞察，同時也有助於為貨運衍生品定價。該指數涵蓋了20條按時間圖計算的航線，涵蓋了各種尺寸的乾散貨船，包括Handysize、Supramax、Panamax和Capesize。

船東使用該指數來監控並防止運費下降。另一方面，租船公司利用它來降低運費上漲的風險。波羅的海乾散貨運價指數被認為是經濟活動的領先指標，因為乾散貨運價的上升標志著**經濟增長的原材料生產激增。

運費衍生品與遠期運費協議（ffa）

FFA是最常見的運費衍生品，根據遠期運費協議經紀人協會（FFABA）標準合約的條款和條件在櫃臺交易。協議的主要條款包括商定的路線、結算時間、合同規模和差額結算率。

FFA是在20世紀90年代早期為航運開發的。FFA既可以在場外交易（OTC）也可以在交易所交易。交易通常不公開，僅憑信託交易。合同在結算日到期，如果約定價格高於結算價格，賣方將差額支付給合同買方。

同時，如果約定的價格低於結算價格，買方向賣方支付差額。結算價和合同價的差額乘以貨物尺寸或航程時間。

發表於 2021-06-14 01:45
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分類：金融

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