遠期交割是遠期合約的最後階段，一方提供標的資產，另一方支付並佔有該資產。交貨、價格和所有其他條款必須在原始遠期合同開始時寫入。...
什麼是遠期交貨(forward delivery)？
遠期交割是遠期合約的最後階段，一方提供標的資產，另一方支付並佔有該資產。交貨、價格和所有其他條款必須在原始遠期合同開始時寫入。
關鍵要點
- 遠期交割是指遠期的標的資產在交割日交割。
- 遠期可以用現金交付或結算。
- 遠期合約是指在未來某一日期以特定價格買賣資產的合約。
理解遠期交付
遠期合約是指雙方在未來某一天以特定價格買賣資產的合約。遠期合約用於對沖或投機。遠期合同可以為任何資產、任何金額和任何交貨日期定製。雙方可以現金結算，支付合同的凈收益/損失，或交付標的物。
當合同以標的資產交付結算時，最後階段稱為遠期交付。
遠期合約市場很大，因為許多公司用遠期來對沖利率風險和貨幣波動。市場的實際規模只能估計，因為遠期合約不在交易所交易，通常是私人交易。
遠期合約市場的主要問題是交易對手風險。一方可能無法完成其一半的交易，這可能會導致另一方的損失。
遠期合約與期貨合約
由於期貨合約是標準化的，在交易所交易，交易對手的風險透過交易所的清算機製得到緩解。此外，如果買方或賣方決定在到期前平倉，就有一個現成的交易市場。這不是前鋒的情況。
對期貨的更嚴格監管確保了市場的公平，每日按市價計價也保護交易員免受巨額未實現虧損的影響。保證金要求阻止了這一點。再說一次，前鋒沒有這個。
遠期合約透過櫃臺交易，保障措施較少。
另一個重要的區別是前期成本。期貨合約的買方必須在任何時候都將合約成本的一部分存入賬戶，稱為保證金。遠期合約的買方不一定要預先支付或投入任何資本，但仍然被鎖定在他們以後將支付的價格（或他們將要交付的資產金額）中。
由於交易對手風險增加，如果買方未能履行其義務，遠期合約的賣方可能會被大量標的資產困住。這就是為什麼遠期交易通常是在信用良好、有能力履行其義務的機構之間進行的。信用不良或財務狀況不佳的機構或個人將很難找到與其合作的機構。
遠期交貨示例
遠期交割是指標的資產交付給接收方以換取付款。
假設一個簡單的情況，a公司一年後需要購買15236盎司黃金。一份期貨合約並不是那麼具體，買那麼多期貨合約（每一份代表100盎司）可能會導致價格下滑和交易成本。因此，A公司在期貨市場上選擇遠期合約。
目前的黃金價格是1500美元，B公司同意在一年內向A公司**15236盎司的黃金，但價格是每盎司1575美元。雙方商定價格和交貨日期。遠期利率高於當前利率，這是儲存成本的因素，而黃金由B公司持有，還有風險因素。
一年內，金價可能高於或低於1575美元，但雙方鎖定在1575美元的匯率。
遠期交貨由B公司向A公司提供15236盎司黃金。作為交換，A公司向B公司提供23996700美元（15236 x 1575美元）。
如果目前的利率高於1575美元，那麼A公司會很高興他們鎖定了利率，而B公司則不會這麼高興。
如果目前的價格低於1575美元，那麼A公司最好不簽訂合同，但B公司會很高興他們達成了協議。
也就是說，這類交易通常不是為了投機，而是鎖定未來所需的資產利率。
