遠期利差，即遠期利差，反映某一商品或貨幣的即期匯率和遠期匯率之間的差額。這兩種匯率之間的差額可以是溢價，也可以是折價，具體取決於遠期匯率是高於即期匯率還是低於即期匯率。...
什麼是遠期保證金(forward margin)？
遠期利差，即遠期利差，反映某一商品或貨幣的即期匯率和遠期匯率之間的差額。這兩種匯率之間的差額可以是溢價，也可以是折價，具體取決於遠期匯率是高於即期匯率還是低於即期匯率。
關鍵要點
- 遠期保證金是遠期利率減去即期利率，或者，在貼現率的情況下，即期利率減去遠期利率之間的差額。
- 遠期保證金可以是大的、小的、負的或正的，並且代表與鎖定未來日期價格相關的成本。
- 遠期保證金將根據遠期交割日期的長短而有所不同，因為一年期遠期的定價將不同於30天期遠期。
- 遠期利差通常用基點來衡量，也就是遠期點，如果你把遠期利差加到即期匯率上或減去即期匯率，你就會得到遠期匯率。
瞭解遠期保證金
遠期保證金是理解遠期市場功能的一個重要概念，遠期市場是場外交易（OTC）市場，為未來交付設定金融工具或資產的價格。遠期市場用於交易一系列工具，包括外匯市場、證券和利率市場以及大宗商品。
遠期保證金向交易者提供了遠期所基於的標的資產在一段時間內的供求關係的一些指示。價差越大，標的資產在未來的價值就越高。與此同時，較小的利潤率表明，標的資產現在可能比將來更有價值。遠期利差通常用基點來衡量，也就是遠期點，如果你把遠期利差加到即期匯率上或減去即期匯率，你就會得到遠期匯率。
狹窄的利潤率，甚至是負利潤率，可能是由於標的資產的短期短缺，無論是真實的還是感知的。對於貨幣遠期，負利潤率（稱為貼現利差）經常出現，因為貨幣附帶利率，這將影響其未來價值。
還有一個因素是賬面成本。現在擁有這項資產意味著保留它會產生成本。對於大宗商品來說，可以是倉儲、保險和融資。對於金融工具而言，可能是融資和鎖定未來承諾的機會成本。
運輸成本可能會隨著時間的推移而變化。雖然倉庫的儲存成本可能會增加，但為基礎設施融資的利率可能會增加或減少。換言之，交易者必須監控這些成本，以確保他們持有的股票定價合理。
記住，即期匯率，也叫現貨價格，是指對商品、證券或貨幣的即時結算報價。它是報價時資產的市場價值。由於需求的不斷波動，即期匯率經常變化，有時甚至急劇變化。
遠期利潤率；遠期市場
外匯市場是全球交易所（倫敦、紐約、新加坡、東京、法蘭克福、香港和悉尼的重要中心），貨幣幾乎晝夜交易。這些都是全球規模龐大且高度活躍的交易金融市場，2019年初日均交易量為6.6萬億美元。 銀行、跨國公司、對沖基金甚至央行等機構投資者都是這些市場的積極參與者。
與外匯市場類似，大宗商品市場也吸引（且僅限於）某些投資者，他們對該領域非常瞭解。初級商品市場可以是實物市場，也可以是虛擬市場。按流動性劃分的主要大宗商品包括原油、天然氣、取暖油、糖、RBOB汽油、黃金、小麥、大豆、銅、豆油、白銀、棉花和可可。投資分析師花大量時間與生產商交談，瞭解全球這些產品的供需巨集觀趨勢，甚至考慮政治氣候來評估它們未來的價格。
標準化遠期合約也稱為期貨合約。雖然遠期合約是雙方之間的私人協議，具有很高的交易對手風險，但期貨合約擁有為交易提供擔保的清算所，這大大降低了違約概率。
