可轉換次級票據是一種由公司發行的短期債務證券，債券持有人可自行決定將其轉換為普通股。它是一種短期可轉換債券，但排名低於其他更高階的貸款（低於其他債務）。...
什麼是可轉換的從屬票據(a convertible subordinate note)？
可轉換次級票據是一種由公司發行的短期債務證券，債券持有人可自行決定將其轉換為普通股。它是一種短期可轉換債券，但排名低於其他更高階的貸款（低於其他債務）。
如果發行人破產並被迫清算其資產，則可轉換次級票據只能在支付其他債務證券後償還。然而，與所有公司債務證券一樣，該票據將優先於股票之前償還。
關鍵要點
- 可轉換次級票據是公司發行的可轉換為公司股份的短期可轉換債券。
- 次級債務是指在優先債務人全額償還之後償還的債務，這使得次級債務的風險比優先債務高一些，但比股東的風險低一些。
- 如果可轉換票據被交換為股票，投資者在破產的情況下失去了獲得償付的中間優先權。
理解可轉換從屬票據
可轉換證券是一種可由持有人選擇轉換為普通股的證券。可轉換證券可以按規定的轉換價格兌換成普通股。可獲得的普通股數量由轉換率決定，轉換率將證券的票麵價值除以轉換價格。例如，假設可轉換次級票據發行時的轉換價格為50美元。那麼，每張面值1000美元的票據可以兌換20股普通股（1000美元/50美元=20股）。
附註的次要部分描述了其在其他貸款中的排名。作為次級債務，它被視為次級債務，在其他高階債務持有人全額償付之前，不會償付。因此，可轉換次級票據是一種債務證券，在未來某一時刻既可轉換為普通股，又低於其他債務。然而，如果公司無力償還債務，可轉換次級票據持有人在收回資本方面排在股東之前。因為持有人有轉換為股票的選擇權，票據的回報率往往較低。一般來說，轉換功能越有價值，回報率就越低。
可轉換次級票據往往與普通股價格同步變動。如果股價上漲，紙幣的價值也會上升。如果普通股價格大幅波動，那麼可轉換票據的價格也有可能依次波動。因此，可轉換債券提供了重大的資本收益（或損失）的可能性，不像其他一些固定收益證券，往往不太敏感的股票市場。
轉換敞篷車
轉換可以是自願的，也可以是強制的。自動轉換由持有人發起，可在轉換功能到期前的任何時間進行。未將其票據轉換為權益的投資者將在到期時以現金形式獲得票據面值。票據持有人在票據有效期內行使其轉換證券權利的具體日期見信託契約。
強制或強制轉換由發行公司發起，可以在任何時間點發生。例如，公司可以對可轉換證券行使其贖回權。這樣做可能是為了從資產負債表中去除長期債務，而不必將債券兌換成現金。為了鼓勵債券持有人轉換他們持有的債券，一家公司可以增加普通股的股息，這樣持有人就可以更好地持有普通股。
