轉換價格是可轉換證券(如公司債券或優先股)轉換為普通股的每股價格。轉換價格是在確定可轉換證券的轉換比率時設定的。轉換比率可以在債券契約(對於可轉換債券)或證券招股說明書(對於可轉換優先股)中找到。
當公司試圖籌集資金時,轉換價格就會起作用。他們可以透過債務或股權籌集資金。債務必須償還給貸款人,但由於與支付利息相關的稅收優惠,其成本往往低於股本。股權融資的成本可能高於債務,但不需要償還。
從投資者的角度來看,債券更安全,但回報有限。股權提供了股價升值的機會,但在公司違約的情況下沒有保護措施。可轉換債券、優先股和債券為公司和投資者提供了一種混合選擇。如果普通股的價格達到轉換價格,公司願意多支付一點,而投資者願意少接受一點,這種嵌入式轉換期權允許可轉換證券的持有人轉換為普通股。
轉換價格是決定轉換時收到的股份數量的一部分。如果股票收盤價從未超過轉換價格,則可轉換債券從未轉換為普通股。通常,轉換價格被設定為比普通股當前價格高出一個很大的數額,以便只有當一家公司的普通股經歷了價值的大幅增加時,才有必要進行轉換。轉換價格由管理層在可轉換債券向公眾發行前作為轉換比率的一部分確定。轉換比率是可轉換證券的面值除以轉換價格。
例如,一張債券的轉換率為5,這意味著投資者可以用一張債券換5股普通股。可轉換證券的轉換價格是債券價格除以轉換比率。如果債券票麵價值為1000美元,則轉換價格按1000美元除以5或200美元計算。如果轉換比率為10,則轉換價格降至100美元。因此,市場價格必須趕上轉換價格才能轉換證券。較高的轉換率導致較低的轉換價格,正如較低的轉換率導致較高的轉換價格一樣。
投資遊戲中的新玩家經常會問什麼是可轉換債券,是債券還是股票。答案是它們可以同時存在,但不能同時存在。 從本質上講,可轉換債券是指持有人可以將其轉換為發行公司普通股的公司債券。下麵,我們將介紹這些類似變...