期貨商（FCM）在促使客戶參與期貨市場方面起著至關重要的作用。期貨商是一個個人或組織，參與招攬或接受期貨或期貨期權的買賣指令，以換取客戶的金錢（佣金）或其他資產。期貨商也有責任向客戶收取保證金。期貨商亦負責確保期貨合約到期後資產交付。...
什麼是期貨商(a futures commission merchant - fcm)？
期貨商（FCM）在促使客戶參與期貨市場方面起著至關重要的作用。期貨商是一個個人或組織，參與招攬或接受期貨或期貨期權的買賣指令，以換取客戶的金錢（佣金）或其他資產。期貨商也有責任向客戶收取保證金。期貨商亦負責確保期貨合約到期後資產交付。
在歐洲，fcm類似於期貨市場的清算成員。
關鍵要點
- 期貨商招攬並接受與客戶簽訂期貨合約之交易。
- FCM還負責收取客戶的利潤，並確保按照合同規定的條款交付資產或現金。
- 期貨商必須在國家期貨協會（NFA）註冊，並且必須獲得商品期貨交易委員會（CFTC）的認可。
期貨商基礎
期貨商必須在國家期貨協會（NFA）註冊。這是必需的，除非實體僅為公司本身或公司的附屬公司、高階管理人員或董事處理交易；或者如果該實體是非美國居民或只有非美國客戶的公司，並將所有交易提交給FCM進行清算。
期貨商可以是一個或多個交易所的結算會員公司（“結算期貨商”）或非結算會員公司（“非結算期貨商”）。結算期貨商須在其所屬交易所的結算所持有大量存款。非清算期貨商必須由清算期貨商清算其客戶的交易。
此外，FCM還必須符合商品期貨交易委員會（CFTC）的指南：
- 客戶資金與FCMs資金的分離
- 維持至少1000000美元的調整後凈資本
- 員工和關聯經紀人的報告、記錄和監督
- 每月向商品期貨交易委員會提交財務報告。
期貨商有能力處理期貨合約訂單，並向希望進入該等頭寸的客戶提供信貸。其中包括期貨市場投資者與之交易的許多經紀公司。
如果客戶希望購買（或**）期貨合約，他們會聯絡期貨商，由期貨商作為中介，代表客戶購買（或**）合約。這類似於股票經紀人處理股票的方式。在到期日或交貨日，FCM還確保履行合同，並將商品或現金交付給客戶。
fcm，除其他外，使農民和公司（稱為商業廣告）能夠對沖他們的風險，併為客戶提供進入交易所和票據交換所的途徑。它們可以是大型金融公司或小型獨立公司的子公司。然而，近年來，特別是自2010年多德-弗蘭克法案頒佈以來，由於監管負擔，金融市場公司的數量，特別是小型獨立公司的數量有所下降。
